A economia da África do Sul está em um ponto crucial à medida que as perspectivas melhoram, mas os riscos políticos e energéticos permanecem

LONDRES – O presidente da África do Sul, Cyril Ramaphosa, fala durante uma coletiva de imprensa no centro de Londres em 24 de novembro de 2022

JUSTIN TALLIS/AFP via Getty Images

As tão esperadas reformas econômicas da África do Sul começaram a melhorar as perspectivas do país, mas os antigos problemas de incerteza política e um sistema de poder decadente ainda representam riscos significativos.

O Plano de Reconstrução e Recuperação Econômica tem sido um princípio fundamental da agenda do presidente Cyril Ramaphosa desde que ele sucedeu Jacob Zuma como líder do país em 2018. Mas profundas divisões dentro do governante Congresso Nacional Africano (ANC) e seu próprio gabinete fizeram um progresso lento.

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O conjunto de reformas – focado em segurança energética, desenvolvimento de infraestrutura, segurança alimentar, criação de empregos e transição verde – foi projetado para criar uma “economia sustentável, resiliente e inclusiva”, diz o governo.

E – pelo menos alguns – parecem estar funcionando. A S&P Global Ratings afirmou no início deste mês sua perspectiva positiva sobre o país, dizendo que as medidas do governo para estimular a atividade do setor privado poderiam impulsionar o crescimento, e as medidas tinham o potencial de aliviar as pressões econômicas.

Há alguma esperança nas finanças públicas da África do Sul, principalmente devido ao aumento das receitas do governo como resultado do aumento das exportações de commodities, e também devido aos progressos alcançados na redução da dívida e do sobreendividamento e no início de um déficit público, Aleix Montana, analista da África na consultoria de risco Verisk Maplecroft, disse à CNBC na semana passada.

No entanto, fragilidades políticas e problemas persistentes em uma concessionária estatal continuam a representar riscos econômicos atuais.

Ramaphosa enfrenta uma “tempestade perfeita de inflação, cortes de eletricidade e acusações de corrupção que continuarão a deteriorar o perfil da África do Sul e representam um risco para os investimentos no país”, disse Montana.

Um relatório sobre um suposto escândalo de corrupção em torno de Ramaphosa deve ser examinado pela Assembleia Nacional em 1º de dezembro. 6, apenas 10 dias antes da conferência partidária do seu governante ANC (Congresso Nacional Africano).

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Embora Ramaphosa deva garantir um segundo mandato de cinco anos, Montana disse que terá que melhorar sua credibilidade nas reformas econômicas e anticorrupção para continuar pressionando sua agenda. A economia também continua em risco devido a interrupções persistentes em empresas estatais, como a concessionária de energia Eskom.

Os sul-africanos têm enfrentado apagões contínuos enquanto a Eskom – que há muito tempo é um espinho para a economia do país – enfrenta déficits na capacidade de geração devido a falhas de equipamentos e escassez de diesel.

A empresa alertou que as interrupções de energia, conhecidas como “redução de carga”, continuarão pelos próximos seis a 12 meses e, recentemente, disse que ficou sem fundos para adquirir o diesel necessário para operar usinas auxiliares que são implantadas durante esses períodos. períodos de pico de consumo ou emergências.

Montana disse que, para garantir o crescimento econômico sustentado, o governo sul-africano precisará priorizar a sustentabilidade energética.

“A energia exigirá assistência financeira de atores internacionais, mas eles também precisarão garantir que não tenha um impacto negativo na sociedade sul-africana”, disse ele.

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“Além dos desafios financeiros, muitos cidadãos da África do Sul estão empregados na Eskom ou no setor de combustíveis fósseis, então o governo precisará garantir que, em seu plano, eles mitiguem esse impacto potencial da transição de uma economia baseada em combustíveis fósseis. para a implementação de energias renováveis, a fim de sustentar a estabilidade da eletricidade.

Questionado sobre esta questão em uma recente visita de estado ao Reino Unido, Ramaphosa disse a Arabile Gumede da CNBC que os problemas na Eskom começaram muito antes de 2014, quando o ex-presidente Jacob Zuma o nomeou para resolver os problemas de energia do país.

“Como estamos gerando eletricidade, as usinas continuam quebrando – muitas delas são antigas – mas estamos tentando com um novo barco, a gestão que existe para resolver esse problema”, disse Ramaphosa.

Portanto, os problemas da Eskom foram sementes que foram plantadas há muitos anos, e não em 2014, e como estamos lidando com maquinários enormes, complicados e complexos, não é uma solução de um dia, nunca pode ser, pois são muito complexos processos”.

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Ele acrescentou que o governo está trabalhando para reduzir os requisitos de corte de carga e “garantir que o dinheiro esteja lá”, observando que a Eskom “costumava ser a melhor empresa de serviços públicos do mundo”.

“Tenho confiança de que resolveremos esses problemas? Sim, tenho. Tenho uma confiança enorme de que os resolveremos”, disse ele.

Mas acho importante avaliar de onde viemos e, obviamente, é muito fácil colocar toda a culpa no presidente, colocar toda a culpa no governo e, no entanto, esses problemas voltaram do passado.”

Domando o monstro da inflação

Juntamente com as questões domésticas exclusivas da África do Sul, o país também enfrenta as mesmas pressões inflacionárias que atormentaram as economias em todo o mundo no ano passado.

A inflação global anual subiu para 7,6% em outubro, desafiando as expectativas do banco central sul-africano de que as pressões sobre os preços diminuíssem. Isso levou o Comitê de Política Monetária do banco a aumentar as taxas de juros em agressivos 75 pontos-base na semana passada, elevando a taxa de recompra de referência para 7%.

Isso marcou a sétima reunião consecutiva em que a política monetária foi apertada, e o governador do banco central, Lesetja Kganyago, disse em entrevista coletiva que deve “domar o monstro da inflação”.

Com os preços subindo muito mais rápido do que a meta de 3-6% do banco central, Kganyago observou que o SARB precisa ver evidências claras de que a inflação não apenas atingiu o pico, mas começou a cair de forma sustentável em direção ao ponto médio da faixa.

Mas um maior aperto monetário colocará pressão adicional sobre a economia.

“Acreditamos que é improvável que a inflação retorne ao intervalo da meta (e muito menos ao ponto médio) nos próximos meses, mantendo os formuladores de políticas no modo de aperto até 2023”, disse Virág Fórizs, economista de mercados emergentes da Capital Economics.

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Ela sinalizou que a inflação de alimentos continua a aumentar, compensando alguns dos efeitos do abrandamento das pressões sobre os preços dos combustíveis, enquanto o núcleo da inflação provavelmente permanecerá alto. A Capital Economics espera que a inflação fique em torno de 7,5% ao ano até o início de 2023, antes de cair acentuadamente em meados do ano.

Fórizs disse que é improvável que a fraqueza da economia impeça novos aumentos de juros, com as preocupações com o crescimento ficando em segundo plano em relação às preocupações com a inflação. O PIB sul-africano contraiu 0,7% no segundo trimestre.

“Embora o fim do ciclo de aperto ainda não esteja à vista, esperamos que o ritmo de aperto diminua nas próximas reuniões do MPC”, observou ela.

Três membros do MPC votaram para aumentar as taxas em 75 pontos base na semana passada, enquanto dois votaram a favor de 50 pontos base. Isso marcou um aparente abrandamento da abordagem de alguns que votaram por um aumento de 100 pontos-base na reunião anterior.

“Ao todo, marcamos 100 pontos-base de novos aumentos na taxa de recompra, para 8,00%, até o segundo trimestre de 2023”, disse Fórizs.

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