Nada disso representa um grande salto para a economia global. Eles abordam – mesmo que temporariamente – alguns dos grandes pontos negativos. O Covid Zero, que viu grandes áreas urbanas bloqueadas e restrições onerosas às viagens, tornou-se um indicador de se a China tem vontade de sair da crise. “A equipe de Xi está empenhada em, mais uma vez, reacelerar o crescimento econômico chinês”, disse Ken Griffin, fundador do fundo de hedge Citadel, nos bastidores do Bloomberg New Economy Forum em Cingapura nesta semana. O dano feito pode durar anos, mas há pelo menos um reconhecimento tácito de que o caminho anterior era insustentável.
Ainda assim, existem pontos negativos substanciais. A economia da China, que tem sido uma benção para o mundo há décadas, continua lutando: dados divulgados na terça-feira mostraram que as vendas no varejo caíram e a produção industrial diminuiu. O Fundo Monetário Internacional ficou mais pessimista sobre o estado do mundo, dizendo que as dificuldades são “imensas”. Os formuladores de políticas estão tentando navegar por uma combinação infeliz de inflação alta e crescimento lento. Os preços dos alimentos foram um ponto crítico este ano, com os países adotando uma série de medidas protecionistas para conter a escassez. “Basta uma safra realmente ruim, digamos na América do Norte ou na América do Sul, para realmente elevar os preços”, disse David MacLennan, diretor executivo da Cargill Inc., no Bloomberg NEF.
Isso torna o que está dando certo, ou pelo menos não terrivelmente, ainda mais digno de atenção. Para aqueles que passaram os últimos meses suando com a fúria do dólar e o risco que ele representa, especialmente para os mercados emergentes, preste atenção aos comentários de Lael Brainard na segunda-feira. A vice-presidente do Fed, alguém com um sentimento especial pela economia global, indicou que é a favor de recuar dos aumentos de 75 pontos-base já no próximo mês. Christopher Waller, um dos governadores do Fed mais radicais, deixou a porta aberta na quarta-feira para apoiar passos de 50 pontos-base. Mary Daly, presidente do Fed de San Francisco, disse à CNBC no mesmo dia que “a discussão é, com razão, diminuir o ritmo”. fase intensa de aperto parece cada vez mais que está atrás de nós. Essa é uma mensagem repetida pelo membro do Conselho de Administração do Banco Central Europeu, François Villeroy de Galhau. “As caminhadas gigantescas não se tornarão um novo hábito”, disse ele em uma conferência em Tóquio na terça-feira. Minutas do Reserve Bank of Australia’s Nov. 1 reunião do conselho indicou um nível alto para retornar a grandes caminhadas e até mesmo ofereceu a perspectiva de uma pausa.
Está se tornando cada vez mais comum ouvir os formuladores de políticas falarem de defasagens e enfatizarem que as taxas subiram rapidamente este ano. Este é um código para buscar uma oportunidade de chamar de volta a agressão e, no próximo ano, fazer uma pausa. Alguns economistas veem cortes nas taxas em 2023 em parte porque o crescimento vacilante reduzirá os preços. Embora isso possa ser visto como uma boa notícia, é importante lembrar o contexto. Tendo sido surpreendidos na década anterior pela relativa ausência de inflação, os formuladores de políticas não quiseram pular tão cedo. Autoridades apostaram “no lado errado” da inflação no ano passado, lembrou o ministro sênior de Cingapura, Tharman Shanmugaratnam, esta semana. A recessão é o “preço que pagamos”, disse ele.
Nem a economia da China mudará repentinamente para dias felizes. Sua saída da pandemia pode ocorrer até o final do próximo ano, com reabertura apenas a partir de abril e um lento retorno à normalidade, segundo uma pesquisa recente com analistas. O Covid Zero não foi banido, mas apenas reinterpretado. As autoridades foram instadas a serem mais direcionadas com suas restrições, não as abandonando. Ainda assim, o objetivo é razoavelmente claro: “Restaurar a ordem normal do trabalho e da vida o mais rápido possível”, de acordo com um comunicado do Politburo na semana passada.
A economia mundial não está em super forma. Erros foram cometidos. Mas a semana passada viu alguns desenvolvimentos importantes. Por mais tentador que seja, não procure apenas os qualificadores. A expansão frágil pegou algumas pausas muito necessárias.
Mais da opinião da Bloomberg:
• Faça o que fizer, não mencione o pivô: Daniel Moss
• O que levou o Swift de Xi a passar de zero a herói?: Shuli Ren
• Xi diz a Putin para esfriar as ameaças nucleares: James Stavridis
Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e seus proprietários.
Daniel Moss é colunista da Bloomberg Opinion que cobre economias asiáticas. Anteriormente, ele foi editor executivo da Bloomberg News para economia.
Mais histórias como esta estão disponíveis em bloomberg.com/opinion