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Nova york
Negócios da CNN
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É seguro dizer que a economia global está em uma situação muito ruim agora: a grande maioria dos economistas acha que estamos à beira da recessão. Mas os mercados dos EUA não parecem se importar. As ações fecharam sua melhor semana desde meados de junho na última sexta-feira e continuaram essa alta na segunda-feira.
Então o que dá? Uma década de fluxo livre de dinheiro do Federal Reserve para os bancos criou dois argumentos Nomi Prins, ex-diretor administrativo da Goldman Sachs e autor de “Permanent Distortion: How the Financial Markets Abandoned the Real Economy Forever”. Americanos ricos e corporações se beneficiaram diretamente de anos de taxas baixas, que mantiveram o dinheiro fluindo para empresas e ações em alta, enquanto a Main Street sofria com a desaceleração dos salários e pouco suporte. Prins diz que agora estamos lidando com um “distorção permanente”, onde o comportamento do mercado e a prosperidade econômica não têm nada a ver um com o outro.
O que está acontecendo: O mercado de ações sempre foi imprevisível. Analistas e economistas tentam prognosticar ou aplicar algum tipo de explicação racional aos movimentos do mercado, mas a realidade é que muitas vezes são conjecturas (suposições fortes e educadas, mas ainda suposições).
Isso se tornou aparente nos mercados super estranhos e voláteis que estamos vendo hoje. Os funcionários do Federal Reserve afirmaram claramente que não têm planos de se afastar de sua política de aumentos agressivos das taxas para combater a inflação persistente. Os dados econômicos são sombrios e CEOs, economistas e organizações globais estão tocando os sinos de alarme sobre a recessão iminente.
Mas os mercados, que sofreram bastante este ano, estão em altas de vários meses novamente. Tornou-se inútil tentar aplicar a lógica econômica aos mercados de ações, Prins me disse em uma entrevista recente.
Outro mandato: O Federal Reserve é obrigado a manter o desemprego e os preços sob controle, mas o terceiro mandato não oficial do Fed é impulsionar os mercados, disse Prins. “Vimos isso nos últimos 14 anos”, acrescentou. A partir de 2008, as taxas de juros para empréstimos bancários overnight nos Estados Unidos foram estabelecidas baixas, perto de zero, e os funcionários do Fed seguiram uma política agressiva de flexibilização monetária, onde infundiram dinheiro no sistema financeiro comprando títulos do Tesouro do governo dos EUA. Isso criou uma ideia generalizada no mundo das finanças de que o mercado de ações subiria, não importa o quê, explicou ela.
A maior parte desse estímulo fluiu para os mercados e não para a economia em geral e criou um mundo onde os investidores se tornaram dependentes do Fed enquanto a economia maior sofria, disse Prins.
O problema da credibilidade: Quando o Federal Reserve começou a aumentar as taxas no início deste ano, as autoridades explicaram publicamente como sua credibilidade é importante para reduzir com sucesso as taxas de inflação. Para que o Fed tenha sucesso, disseram eles, os americanos precisariam acreditar que o banco central está firme em sua luta para derrubar os preços.
Mas os investidores não acreditam nisso, diz Prins. É por isso que eles constantemente parecem pensar que uma política crucial está chegando, mesmo quando o Fed diz que não. Eles entendem, diz Prins, que eventualmente o Fed retornará à sua política de longo prazo de ajudar os mercados.
Enquanto isso, ela diz, é a Main Street, não a Wall Street, que está sentindo o peso desses aumentos nas taxas de juros, por meio do aumento das taxas de hipotecas e empréstimos e um mercado de trabalho em desaceleração.
As previsões de recessão são uma dúzia hoje em dia, mas algumas são mais sérias do que outras. Como este: quase dois terços dos economistas corporativos acreditam que os Estados Unidos já estão em recessão ou estarão nos próximos 12 meses, de acordo com a última pesquisa da National Association for Business Economics.
Mais da metade dos entrevistados do NABE disseram acreditar que havia mais de 50% de probabilidade de os Estados Unidos entrarem em recessão no próximo ano, com 11% dizendo acreditar que o país já estava em uma, de acordo com a pesquisa divulgada na segunda-feira, relata meu colega. Alicia Wallace.
Apesar de uma recuperação robusta da pandemia de Covid-19, a economia dos EUA foi sobrecarregada por um período de meses de inflação historicamente alta. O Federal Reserve intensificou seus esforços para conter os altos preços por meio de uma série de aumentos de juros de grande sucesso.
O ambiente inflacionário elevado resultou em aumentos de preços das empresas – 52% dos entrevistados disseram que os preços que suas empresas cobram subiram no terceiro trimestre – mas a última pesquisa indica que alguns preços estão começando a cair. Um total de 9% dos entrevistados indicou que os preços estavam caindo, a maior parcela relatada desde janeiro de 2021.
A pesquisa também mostrou que o custo dos materiais durante o terceiro trimestre ficou em seu nível mais baixo desde abril de 2021.
A escassez de matéria-prima e mão de obra continua prejudicando as operações das empresas, de acordo com a pesquisa. A parcela de resposta à escassez de relatórios permaneceu próxima de níveis recordes.
Rishi Sunak, terceiro primeiro-ministro britânico em sete semanas, enfrentará o enorme desafio de projetar estabilidade após um período histórico de caos político e financeiro. Mas sua outra tarefa – guiar o país durante uma recessão – está prestes a ser tão assustadora, relata minha colega Julia Horowitz.
Sunak disse na segunda-feira que era sua “maior prioridade unir nosso partido e nosso país” diante de um “profundo desafio econômico”.
Sunak fez campanha para o emprego durante o verão com promessas de ajudar as famílias a enfrentar o aumento do custo de vida, o que está fazendo com que muitos reduzam os gastos. Ele disse que cortaria impostos, mas apenas quando as pressões sobre os preços diminuíssem.
No entanto, a perspectiva econômica se deteriorou acentuadamente desde então – principalmente por causa da turbulência do mercado desencadeada pelo plano agora abandonado de Truss de reduzir impostos o mais rápido possível e aumentar os empréstimos do governo.
Os investidores observarão de perto as próximas semanas em busca de pistas sobre os planos de Sunak de mudar as coisas.
▸ Coca-Cola (KO), UPS (UPS), Raytheon (RTN), Twitter (TWTR) e GE (GE) relatam os lucros do terceiro trimestre antes do gongo.
▸ Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG), Visa (V), Spotify (SPOT) e Chipotle (CMG) reportam resultados do terceiro trimestre após o fechamento do mercado.
Mais: Espera-se que o Conference Board divulgue a confiança do consumidor de outubro, que mede o nível de confiança que os consumidores têm na economia às 10h ET.
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