(Bloomberg) — As maiores empresas do Japão têm opiniões diferentes sobre o estado da economia à medida que as nuvens se acumulam sobre o crescimento global, enquanto as fronteiras são abertas e as restrições relaxadas oferecem oportunidades renovadas em casa.
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Um índice de confiança entre os maiores fabricantes do país caiu de 8 para 7 em dezembro, enquanto a leitura para grandes empresas do setor de serviços e de construção subiu, de acordo com o relatório trimestral Tankan do Banco do Japão divulgado na quarta-feira. Ambos os resultados foram mais fortes do que o esperado pelos economistas. Um número positivo significa que os otimistas superam os pessimistas.
A quarta queda trimestral consecutiva para os fabricantes foi liderada em grande parte pelos fabricantes de produtos de petróleo e carvão, mas a melhora em vários outros setores sugere que o pessimismo das empresas não está se aprofundando em todos os setores.
Os não fabricantes, por outro lado, tiveram uma visão muito mais positiva em meio à reabertura do Japão para visitantes internacionais e uma perspectiva melhorada para casos de vírus após o aumento do verão. O índice de confiança melhorou de 14 para 19.
“Os fabricantes, especialmente o setor automotivo, estão cautelosos por causa dos riscos de desaceleração nos EUA e na Europa”, disse Nobuyasu Atago, economista-chefe da Ichiyoshi Securities e ex-funcionário do BOJ. “Por outro lado, os não fabricantes estão recebendo um impulso com o fim das restrições da Covid.”
Refletindo a melhoria do ambiente doméstico, o clima entre os provedores de serviços pessoais e de hospitalidade melhorou significativamente. O sentimento entre grandes hotéis e restaurantes tornou-se neutro após 11 trimestres de profundo pessimismo durante a pandemia. As fronteiras do Japão estavam fechadas para turistas há mais de dois anos.
O investimento corporativo ativo impulsionado pela moeda mais fraca e pela demanda reprimida são outros fatores positivos. A queda do iene ajudou os exportadores a aumentar sua lucratividade e abriu espaço para mais investimentos. O governo também reservou 7 trilhões de ienes (US$ 51,2 bilhões) em seu orçamento extra mais recente para incentivar as empresas a gastar mais, especialmente em digitalização e descarbonização.
Um relatório separado mostrou que os pedidos de máquinas do país aumentaram 5,4% em outubro em relação ao mês anterior, também apontando para investimentos de capital resilientes no trimestre atual.
O que a Bloomberg Economics diz…
“A demanda externa mais fraca provavelmente pesa sobre os fabricantes. Subsídios de viagem em todo o país e restrições de fronteira relaxadas para viajantes que chegam provavelmente apoiaram a indústria de serviços.”
— Yuki Masujima, economista
Para o relatório completo, clique aqui
Ainda assim, a queda no sentimento dos produtores de commodities sugere que os fabricantes japoneses permanecem em alerta para uma possível desaceleração mundial das economias. Após o rápido aperto da política monetária do Federal Reserve, mais economistas estão dizendo que os EUA provavelmente terão uma recessão no próximo ano.
A incerteza continua pairando sobre as políticas relacionadas ao vírus da China, embora finalmente tenha começado um relaxamento das restrições. Dados do início deste mês mostraram que a produção industrial do Japão caiu mais do que os analistas estimaram em outubro, provavelmente devido em parte à demanda mais fraca da segunda maior economia do mundo.
Acelerar os aumentos de preços também continua sendo uma preocupação. A inflação do Japão atingiu a maior alta em quatro décadas em outubro, enquanto os salários reais caíram pelo sétimo mês consecutivo.
A administração do primeiro-ministro Fumio Kishida visa proteger os consumidores dos danos da inflação acelerada por meio de suas mais recentes medidas de estímulo econômico. O pacote, no valor de 39 trilhões de ienes (US$ 288 bilhões) em gastos fiscais, inclui medidas antiinflacionárias e várias ajudas para que as empresas continuem crescendo em meio à crescente incerteza.
O Tankan mostrou que as empresas japonesas esperam que a taxa de câmbio seja de 130,75 ienes em relação ao dólar neste ano fiscal, ante 125,71 na pesquisa anterior. O iene teve ganhos nas últimas semanas, e obteve um novo impulso durante a noite, depois que os números da inflação americana mais fracos do que o esperado colocaram em vista a possibilidade de uma pausa nos aumentos das taxas de juros do Fed.
O BOJ levará em consideração o resultado de Tankan em sua próxima reunião de política agendada para 1º de dezembro. 19-20.
“Há uma preocupação contínua dentro da indústria manufatureira sobre uma desaceleração devido à desaceleração econômica global”, disse a Mitsubishi UFJ Research & Consulting Shumpei Fujita. “O BOJ não interromperá a flexibilização monetária aqui, mas continuará abordando os riscos futuros com a política monetária.”
(Atualizações com mais detalhes do comunicado, comentários de economistas)
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