commodities: futuros de commodities podem abrir para FPIs em breve

Mumbai: O regulador do mercado indiano está prestes a tomar uma decisão final sobre permitir que gestores de fundos estrangeiros apostem em commodities indianas – um assunto que vem sendo debatido há anos.

O Securities & Exchange Board of India (Sebi) esta semana abordou alguns grandes participantes do mercado, bancos multinacionais e câmaras de compensação para analisar em conjunto medidas para permitir que investidores estrangeiros de carteira (FPIs) negociem derivativos de commodities listados em bolsas locais, duas pessoas sabem da comunicação do regulador disse à ET.

Para começar, os FPIs seriam autorizados a participar apenas de contratos não agrícolas liquidados em dinheiro, incluindo índices de derivativos não agrícolas.

Agências

“Este grupo de profissionais examinará se quaisquer medidas adicionais de gerenciamento de risco são necessárias para a participação do FPI proposta e, em caso afirmativo, quais são. Além disso, eles revisarão e recomendarão limites de posição para FPIs e sugerirão limites de posição diferenciais, se houver, para determinadas categorias de FPIs como indivíduos, escritórios familiares e empresas”, disse um alto funcionário do setor.

Investidores offshore, que negociam livremente ações, títulos, gilts e moeda estrangeira nos mercados financeiros indianos, estão impedidos de assumir posições em futuros e opções de commodities negociadas em bolsa. As ‘entidades elegíveis estrangeiras’ estão autorizadas a comprar ou vender derivados apenas para ‘cobertura’ da sua exposição aos mercados físicos após a apresentação dos documentos de exportação ou importação subjacentes. Mas eles estão impedidos de negociar derivativos de commodities.

Segundo fontes do setor, ao longo do último ano o regulador discutiu com vários stakeholders a proposta de abertura do mercado de derivativos de commodities e o assunto pode surgir na reunião do conselho da Sebi em junho.

Em 21 de junho de 2021, a ET informou que, em uma reunião com a participação das principais empresas internacionais de negociação de commodities, poucos FPIs que são grandes investidores de commodities em todo o mundo, bancos e bolsas, o Sebi havia buscado suas opiniões sobre a participação do FPI em derivativos de commodities. Em novembro de 2021, um painel que analisou o assunto chegou a uma decisão unânime de permitir que os FPIs negociassem contratos futuros listados de commodities ‘não sensíveis’ (ou não agrícolas) (como ouro, petróleo bruto, gás natural). Cerca de 50 contratos futuros estão listados nas bolsas de mercadorias indianas.

O porta-voz da Sebi não comentou o assunto.

A proposta de abertura das portas para grandes investidores estrangeiros marcaria um capítulo significativo na história do mercado de commodities indiano, que passou por muitos altos e baixos, juntamente com repressões regulatórias, nos últimos 150 anos. A negociação de futuros, que floresceu desde o final do século 19, foi proibida na maioria das commodities em meados dos anos 60; foi parcialmente levantada em alguns itens como Hessian na esteira da liberalização econômica do início dos anos 90; e então, depois de uma década, a negociação de futuros foi permitida em várias commodities em 2003, quando as bolsas recém-criadas

e NCDEX iniciou suas operações.

No entanto, a agenda sobre a entrada de investidores estrangeiros foi mantida em suspenso – graças ao entendimento limitado das operações de futuros de commodities entre funcionários do governo, temores (embora descartados por um comitê de alto nível) de que futuros de commodities pudessem alimentar a inflação e golpes perpetrados por alguns que se aproveitam de regulamentos falhos.

Seções do mercado acreditam que a decisão do Sebi de reviver a agenda pode ter um impacto mais profundo ao longo do tempo. Segundo eles, a Índia deve desempenhar um papel maior no comércio global de commodities, devido ao seu consumo de commodities-chave como o ouro. Um documento de consulta divulgado pelo regulador no início deste ano disse: “A liquidez aprimorada pode gradualmente permitir que o mercado de derivativos de commodities indiano sirva como uma referência global para várias commodities, mudando assim a Índia do papel de tomador de preços para definidor de preços”.

O desenvolvimento ocorre um ano depois que a China decidiu abrir seu mercado de derivativos de commodities para traders internacionais.

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