Aproveite uma estratégia de investimento que apenas investidores institucionais ou de patrimônio líquido ultra-alto tinham acesso no passado. Aumente o retorno após impostos da sua carteira de investimentos. Crie seu próprio fundo de índice para investir no que é importante para você. É tentador descartar essas afirmações de marketing como hipérboles, exceto que vêm de alguns dos nomes mais conhecidos e respeitados do mundo dos investimentos, incluindo Fidelity, Schwab e até mesmo Burton Malkiel, autor do clássico sobre investimentos. Uma caminhada aleatória por Wall Street.
A fanfarra é sobre uma tendência controversa: um número crescente de empresas de investimento agora oferece aos investidores da Main Street uma estratégia chamada indexação “personalizada” ou “direta” que normalmente requer a compra e negociação de ações diretamente, imitando um índice. Empresas de investimento e consultores há muito oferecem essa estratégia aos ricos por uma taxa de administração anual que costuma ser superior a 1% do valor do portfólio. Mas agora, habilitado por negociação sem comissão, programas de supercomputadores inteligentes e a capacidade de comprar frações de ações, pelo menos três empresas – Fidelity, Schwab e Wealthfront – estão reformulando o serviço para investidores em índices preocupados com os custos. As novas ofertas permitem que você se envolva na indexação personalizada com portfólios de até US$ 1, por taxas que variam de US$ 4,99 por mês a 0,4% ao ano (consulte a tabela abaixo).
Existem dois tipos principais destes novos programas. Um se concentra em personalizar seu portfólio, permitindo que você invista em cestas temáticas de ações individuais—energia verde empresas, por exemplo – ou para adaptar um índice mais amplo por empresas eliminadoras às quais você pode se opor ou que possui grandes posições em outros lugares. O outro tipo, que normalmente permite menos personalização, tem tudo a ver com eficiência tributária, com foco em colhendo perdas de investimento para compensar ganhos ou renda e reduza sua conta no dia 15 de abril.
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Por que não escolher as ações por conta própria? Poucos investidores médios têm tempo e experiência para comprar e gerenciar potencialmente centenas de ações de uma forma que replique um índice ou para trocar constantemente ações que perdem dinheiro por questões semelhantes para garantir o imposto sobre perdas.
Ceticismo saudável em relação à indexação direta
Qualquer nova oferta de Wall Street deve ser examinada. E este tem muitos críticos: Rick Ferri, consultor financeiro e presidente do John C. Bogle Center for Financial Literacy, questiona as taxas e se pergunta se os portfólios personalizados podem dificultar a movimentação de ativos do provedor que construiu o portfólio personalizado. índice.
Quanto à eficiência tributária, os investidores terão que pesar qualquer vantagem em relação ao aumento da complexidade de suas declarações fiscais: Schwab (que exige que novos clientes em potencial tenham uma consulta gratuita com um de seus consultores) adverte seus investidores de indexação personalizada para esperar 1099 impostos .formulários que podem ultrapassar 50 páginas, por exemplo. E alguns investidores individuais podem considerar o investimento mínimo na Schwab e na Wealthfront – US$ 100.000 – em alta.
Razões para Investir
Mesmo os impulsionadores – incluindo a gigante de pesquisa de fundos Morningstar, que planeja lançar um programa de indexação direta a ser vendido por meio de consultores no final de 2022 – admitem que esses novos índices não são para todos. Daniel Needham, presidente da Morningstar’s Wealth Management Solutions, insta os investidores a primeiro protegerem suas principais economias criando um fundo de emergência e usando contas de poupança para aposentadoria com vantagens fiscais para investir na combinação comprovada de ações e títulos de baixo custo fundos de índice. Uma vez feito isso, ele diz que há três razões principais pelas quais um investidor pode considerar um índice personalizado:
Preferências. Embora já existam mais de 10.000 fundos mútuos e negociados em bolsa com quase todas as combinações imagináveis de ações, alguns investidores podem preferir criar uma carteira de ações individuais para tratar de preocupações éticas ou outras. A personalização pode ser limitada, no entanto. Os clientes dos FidFolios gerenciados pela Fidelity podem descartar até cinco ações ou dois setores dos portfólios predefinidos da Fidelity; Por enquanto, os clientes da Schwab podem barrar apenas três ações depois de selecionar um portfólio.
Equilíbrio. Funcionários de empresas que oferecem remuneração significativa em ações (empresas de tecnologia, por exemplo) podem querer limitar a exposição à tecnologia em outros lugares. Eles poderiam criar um índice personalizado que evitasse as ações de tecnologia que compõem mais de um quarto do S&P 500, diversificação que poderia reduzir o risco geral do portfólio.
Impostos. Investidores em alta escalões de impostos que esperam obter ganhos de capital significativos podem usar a indexação personalizada para turbinar a colheita de prejuízos fiscais em contas de corretagem tributáveis. A técnica envolve a venda de um investimento que perdeu valor e o uso das perdas para compensar os impostos sobre ganhos de capital de outros investimentos (ou até US$ 3.000 em receita se as perdas excederem os ganhos). Para permanecer totalmente investido, os investidores usam os recursos para comprar algo semelhante.
Isso requer experiência, porque o IRS’svenda de lavagemA regra penaliza você por mudar para investimentos que parecem “substancialmente idênticos” ao que você vendeu nos últimos 30 dias. Você não pode vender e recomprar ações da GM no próximo mês, por exemplo. Mas você pode vender GM e comprar Ford
| Nome | Taxa | Investimento mínimo | Objetivo principal | Tipos de contas |
|---|---|---|---|---|
| Fidelity Solo FidFolios | US$ 4,99/mês | $ 1 | Personalização | Tributável e alguns IRAs |
| FidFolios Gerenciados por Fidelity | 0,4%/ano | $ 5.000 | Colheita de prejuízo fiscal | Tributável |
| Indexação Personalizada Schwab | 0,35%-0,4%/ano dependendo dos ativos investidos | $ 100.000 | Colheita de prejuízo fiscal | Tributável |
| Wealthfront US Direct Indexing | 0,25%/ano | $ 100.000 | Colheita de prejuízo fiscal | Tributável |
Perdas são abundantes hoje em dia em fundos mútuos e ETFs, é claro, mas os promotores de indexação direta afirmam que manter ações individuais permite lucrar com perdas que podem ser obscurecidas pelo retorno geral de um fundo de índice amplo. “Mesmo em um bom ano, 20% a 30% das ações cairão”, explica DJ Tierney, estrategista sênior de portfólio da Schwab Asset Management Solutions.
Os incentivadores dizem que a colheita de prejuízos fiscais pode valer a pena. Um estudo da Wealthfront diz que, durante o período de cinco anos encerrado em 30 de abril, os retornos após impostos dos clientes de indexação direta nos EUA da empresa foram tipicamente 0,4 a 0,8 ponto percentual um ano à frente de onde estariam se tivessem ficado com ETFs e usado estratégias padrão de colheita de perdas fiscais.
Malkiel, diretor de investimentos da Wealthfront, diz que a colheita de prejuízos fiscais é uma das únicas exceções que ele faz ao seu conselho de investimento em índices passivos: “Acredito absolutamente na indexação direta. É realmente muito útil em tempos como este, quando o mercado caiu tão acentuadamente.”
Mas outros consultores de investimentos preocupados com os custos dizem que a maioria dos investidores não paga impostos suficientes para que a estratégia valha a pena, a menos que esperem grandes ganhos de capital. Não deveria ser surpreendente que uma estratégia fiscal complicada compensa mais para aqueles com altos impostos. Para todos os outros, a indexação personalizada parece ser como contratar um alfaiate para fazer uma camisa sob medida. Criar uma carteira de ações personalizada por uma taxa pode ser um luxo para investir somente depois de cuidar das necessidades.