WANG YIMENG/PARA A CHINA DIÁRIO
Promover a transição verde pode ser a política industrial mais importante nas próximas décadas, e o setor financeiro tem um papel a desempenhar para enfrentar os desafios da inclusão
Os esforços para combater as mudanças climáticas e o impulso para a transição verde estão, em essência, corrigindo a externalidade negativa das emissões de carbono resultantes das atividades econômicas. Para isso, as principais economias estabeleceram cronogramas para atingir o pico de emissões de carbono, bem como alcançar a neutralidade de carbono.
As emissões de gases de efeito estufa são de natureza global e a redução das emissões de carbono requer inovações tecnológicas e a reestruturação das indústrias tradicionais, necessitando potencialmente de um importante conjunto de políticas industriais nas próximas décadas. Políticas industriais para facilitar a transição verde podem levar a mudanças significativas de serviços inter-regionais, inter-industriais e inter-temporárias, resultando em maiores desigualdades de renda entre diferentes regiões e grupos de pessoas.
Dentro de uma economia, a transição verde pode levar a desigualdades entre diferentes regiões e setores econômicos. O ponto central da transição verde é como reduzir o prêmio verde – o custo adicional incorrido pela escolha de energia limpa em vez de uma que emite mais gases de efeito estufa. Com a aceleração da transição verde, as indústrias tradicionais relacionadas aos combustíveis fósseis enfrentarão custos crescentes e produção em declínio, enquanto as indústrias que usam energia mais limpa, impulsionadas por políticas favoráveis, ganharão uma vantagem comparativa. É provável que isso aumente as diferenças de renda entre as diferentes regiões.
Um estudo recente realizado pelo Global Institute of China International Capital Corp mostra que as diferenças no PIB per capita vêm crescendo entre regiões subdesenvolvidas com altas emissões de carbono e aquelas com baixas emissões, desde a adoção da política chinesa de “controle duplo”. consumo de energia e intensidade energética. Como as indústrias com uso intensivo de energia tendem a se situar no meio das cadeias industriais, elas desfrutam de um poder de barganha mais fraco em comparação com produtores de energia a montante, bem como consumidores de energia a jusante, e arcam com a maior parte dos custos de transição. economias de regiões menos desenvolvidas tendem a ser mais dependentes de indústrias de alta emissão, e os limites para as emissões de carbono exacerbarão os desequilíbrios regionais no desenvolvimento.
A redução de carbono também afetará a receita fiscal dos governos locais. Por exemplo, cerca de 40% das receitas fiscais da província de Shanxi e da região autônoma da Mongólia Interior vêm da mineração e das indústrias de energia, que também empregam a maior parte da mão de obra local. Espera-se que as duas regiões enfrentem maior pressão fiscal, além da necessidade de oferecer treinamento profissional para trabalhadores demitidos durante o processo de transição.
Então, que papel o financiamento poderia desempenhar para facilitar uma transição verde mais inclusiva na China?
A China pode intensificar o uso de financiamento baseado em políticas, desenvolvendo o financiamento de transição juntamente com o financiamento verde. O financiamento baseado em políticas desempenhou um papel vital na China, pois mobiliza o financiamento social, apoia simultaneamente a implementação de estratégias nacionais e financia áreas-chave e partes mais fracas da economia nacional.
Nos últimos anos, o financiamento baseado em políticas fez contribuições significativas em áreas que promovem a igualdade e o crescimento inclusivo, como trabalhos relacionados à agricultura, desenvolvimento rural, crescimento de pequenas e microempresas e reforma de favelas. As ferramentas de financiamento baseadas em políticas também promoveram o desenvolvimento verde e de baixo carbono, construindo um sistema financeiro verde cada vez mais abrangente.
No entanto, uma desvantagem do sistema de financiamento verde existente é que ele visa principalmente novas emissões de carbono, com cobertura limitada da pegada de carbono existente das indústrias tradicionais de alta emissão. Em comparação, o “financiamento de transição”, financiamento fornecido a indústrias de alta emissão, poderia complementar o financiamento verde e ajudar a preencher a lacuna de financiamento durante a transição verde, garantindo assim uma transição justa para toda a economia.
A Estrutura para o Financiamento da Transição adotada na recente Cúpula do G20 em Bali, Indonésia, enfatiza que uma transição justa é um dos cinco pilares do financiamento da transição. O documento afirma que os governos e instituições financeiras dos países membros devem incentivar os mutuários a avaliar as possíveis implicações socioeconômicas durante a transição verde e divulgar as medidas tomadas para mitigar possíveis impactos negativos.
Em geral, o financiamento de transição da China fica muito atrás do financiamento verde, tanto na escala de financiamento quanto na diversidade de produtos. Atualmente, não foi dada atenção suficiente para garantir uma transição verde inclusiva, e o potencial de crescimento no financiamento da transição permanece substancial. Desde 2020, as instituições financeiras da China lançaram, em caráter experimental, padrões para a emissão de produtos financeiros transitórios e divulgaram diretrizes experimentais na zona piloto de finanças verdes em Huzhou, província de Zhejiang.
No ano passado, o Banco da China e o Banco de Construção da China publicaram diretrizes sobre títulos de transição, que forneciam definições para títulos de transição e a faixa de uso apoiado dos recursos. Os dois bancos também emitiram títulos de transição. A Associação Nacional dos Investidores Institucionais do Mercado Financeiro (NAFMII) também lançou Títulos Vinculados à Sustentabilidade (SLBs). Ao vincular os custos de financiamento às metas de desempenho sustentável de um emissor, os SLBs ajudam os emissores a alcançar e cumprir seus compromissos de transição verde.
Este ano, a Bolsa de Valores de Xangai e o NAFMII divulgaram um documento relacionado aos títulos de transição. A Bolsa de Valores de Xangai enfatizou que os fundos arrecadados para o propósito da transição verde devem estar em conformidade com os requisitos dos planos estratégicos nacionais e políticas industriais, e pelo menos 70% do total das receitas devem ser usados para a transição verde. O NAFMII exige que os fundos arrecadados por títulos de transição sejam usados exclusivamente na transição verde.
Enquanto isso, a China também pode criar um ambiente financeiro sólido para uma transição verde inclusiva, fortalecendo a coordenação entre o financiamento baseado em políticas e as políticas fiscais.
Por um lado, o país deve usar transferências para amortecer os impactos sobre as pessoas afetadas pela transição e apoiar o desenvolvimento socioeconômico nas províncias cuja pressão fiscal aumentará no processo de transição verde. Ao mesmo tempo, deve-se dar apoio a essas províncias para auxiliar em sua transição verde, por exemplo, aprimorando a pesquisa sobre tecnologias de descarbonização. Ao eliminar gradualmente o excesso de capacidade de produção de indústrias intensivas em emissões, como aço e carvão, a China criou fundos especiais para recompensar e subsidiar a reestruturação de empresas industriais com ênfase em ajudar os trabalhadores demitidos a buscarem um novo emprego.
No futuro, com o progresso no financiamento da transição, o país poderia melhorar o sistema de seguridade social para facilitar os fluxos de renda familiar para os desempregados e criar empregos por meio de projetos de construção de infraestrutura, que exigem mão de obra relativamente pouco qualificada e podem ser implementados rapidamente. Além disso, fundos de seguridade social e fundos de desenvolvimento industrial devem ser criados para apoiar a construção de infraestrutura, a restauração ecológica e o fomento de novas indústrias para evitar os efeitos da migração populacional e o esvaziamento das indústrias.
Por outro lado, à medida que o mercado nacional de comércio de carbono da China amadurece, os créditos de carbono podem ser leiloados e suas receitas podem ser usadas para apoiar uma transição ecológica inclusiva. Por exemplo, a revisão de 2022 do Sistema de Comércio de Emissões da União Europeia propôs aumentar o Fundo de Modernização para ajudar 10 estados membros de baixa renda a modernizar seus sistemas de energia e melhorar a eficiência energética, o que será propício para promover a transição de energia verde inclusiva entre os de baixa renda países.
Atualmente, os projetos de regulamentação sobre o comércio de emissões de carbono ainda precisam ser finalizados. Mas o rascunho revisado em março de 2021 propunha alocar licenças de emissão de carbono aos principais emissores por um preço cujas receitas poderiam ir para o fundo nacional de comércio de carbono.
No processo de transição, a China poderia aprender com as práticas da União Européia e considerar a criação de dois fundos, um para financiar a construção do mercado nacional de carbono e grandes programas de redução de emissões de gases de efeito estufa, e outro, dedicado a promover uma transição verde inclusiva e apoiar o desenvolvimento de sistemas de energia limpa nas regiões mais vulneráveis no processo de descarbonização.
O autor é economista-chefe da China International Capital Corp. e diretor executivo do CICC Global Institute. O autor contribuiu com este artigo para o China Watch, um think tank alimentado pelo China Daily. As opiniões não refletem necessariamente as do China Daily.
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