Maior rali do mercado de ações em anos parece ‘exagerado’, já que o Fed ainda não superou a inflação

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Os investidores entraram no mercado de ações esta semana depois que um relatório mensal de inflação encerrou uma série de dados piores do que o esperado este ano, alimentando o maior rali em anos na esperança de que o Federal Reserve possa estar chegando ao fim de seus aumentos nas taxas de juros, mas analistas E algumas autoridades rapidamente apontaram que a economia continua em fluxo e propensa à recessão – mesmo que as ações sugiram o contrário.

Principais fatos

Depois que os principais índices registraram seu melhor dia desde o início de 2020 na quinta-feira, o Dow Jones Industrial Average, o S&P 500 e o Nasdaq, de alta tecnologia, ampliaram os ganhos na sexta-feira – subindo até 2% e destacando o alívio dos investidores em relação ao relatório de inflação de outubro que mostrou uma inflação esfriada mais do que os economistas esperavam no mês passado, observa Craig Erlam, analista da Oanda.

Embora ele reconheça que os investidores “esperaram muito tempo” por notícias promissoras de que a inflação pode estar diminuindo, Erlam adverte que a reação do mercado de ações ao número “parece um pouco extrema – exagerada mesmo”, apontando que o relatório precisará ser apoiado por outro sólido mostrando no próximo mês para que o Fed esteja convencido de que a inflação desacelerou.

Os analistas do Citi concordaram, dizendo aos clientes em uma nota de sexta-feira que o único relatório não indica que as ações estão “de repente em um mercado altista novamente” – principalmente porque lucros corporativos potencialmente menores (espremidos por taxas de juros mais altas) continuam sendo um “grande risco”. no primeiro semestre do ano que vem.

Inter, os analistas dizem que as ações podem continuar a subir nas próximas duas a seis semanas, dada a escassez de grandes dados econômicos programados para divulgação – uma linha do tempo com a qual Michael Wilson, do Morgan Stanley, concordou na sexta-feira, quando disse à Bloomberg TV que o S&P poderia subir mais 7. % para 4.300, como ele também alertou: “Vai permanecer volátil… Ainda é um mercado em baixa, então pode acabar com você”.

Autoridades do Fed têm sido igualmente otimistas sobre a economia: “Um mês de dados não faz uma vitória”, disse a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly. disse Quinta-feira, postular os riscos de fazer muito pouco para domar a inflação (como o Fed fez brevemente no início dos anos 1980) é pior do que agir de forma muito agressiva e acrescentar: “Não estou preparado para cometer esse erro”.

Tocando uma melodia semelhante, a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, disse na quinta-feira que a inflação “se mostrou consistentemente mais persistente do que o esperado” e que os “riscos maiores” decorrem de um aperto muito pequeno em vez de desacelerar demais a economia – mesmo que significa que o produto interno bruto volta a ser negativo, como costuma acontecer durante as recessões.

Enquanto os especialistas avaliam se o país pode mergulhar em uma recessão, veja como a economia está se comportando:

Inflação

A inflação cresceu no ritmo mais lento desde janeiro do mês passado, com alta anual de 7,7%, de acordo com o relatório do índice de preços ao consumidor divulgado na quinta-feira. Isso foi inferior ao aumento de 8,2% em setembro e abaixo da alta de 40 anos de 9,1% em junho. Apesar do adiamento de um mês, muitos economistas alertaram contra o excesso de otimismo. “Se isso constitui uma melhoria, estabelecemos um nível muito baixo”, diz o analista financeiro-chefe do Bankrate, Greg McBride, acrescentando que a “invasão” da inflação “continua problemática”, principalmente porque os preços de moradia, alimentos e energia – “ainda estão vendo grandes e aumentos consistentes.” Na quinta-feira, Mester disse acreditar que a inflação pode não retornar à meta histórica de 2% do Fed até 2025.

Mercado de imóveis

A trégua potencial até se estendeu ao mercado imobiliário recentemente em dificuldades. A taxa média da popular hipoteca de 30 anos caiu mais desde uma queda recorde no início da pandemia após os dados de inflação melhores do que o esperado, caindo de 7,2% para 6,6%, segundo o Mortgage News Daily. Em uma nota aos clientes, o economista-chefe da Pantheon Macro, Ian Shepherdson, disse que os pedidos de hipotecas podem parar de cair agora que as taxas de hipoteca não estão mais subindo, mas ele alertou que as vendas reais e “especialmente” os preços têm mais espaço para cair antes que o mercado imobiliário se ajuste ao Fed. aumentos da taxa este ano.

Mercado de ações

As ações sofreram desde que o Fed começou a aumentar as taxas em março, empurrando o S&P para baixo em até 25% este ano. No entanto, desde então, o índice reduziu os ganhos para apenas 17%, em grande parte graças à esperança de que o pior da inflação – e os aumentos de juros do Fed (que reduzem a demanda tornando os empréstimos mais caros) – possam ter passado. O analista Tom Essaye, do Sevens Report, observa que o recente rali se assemelha aos de março e junho e prevê que o S&P pode subir mais 5%, mas ele não tem certeza se o índice não cairá novamente. “Os fundos reais do mercado em baixa são formados por capitulação e pânico dos investidores, algo que ainda não vimos no mercado este ano”, disse em nota de sexta-feira.

A policia Federal

O Fed tem apenas mais uma reunião de política monetária este ano, concluindo em 5 de dezembro. Embora o presidente do Fed, Jerome Powell, tenha apresentado um argumento para diminuir o ritmo dos relatórios de aperto em julho, os formuladores de políticas mudaram de tom depois que o IPC de agosto e setembro subiram mais acentuadamente do que o esperado, sugerindo que o banco central tem mais trabalho a fazer antes de controlar o aumento dos preços. O relatório de outubro pode ajudar a virar a maré, mas o Goldman Sachs ainda projeta que o banco central subirá para uma taxa máxima de 5% no próximo ano – eclipsando a projeção de 4,9% que o Fed divulgou em setembro e muito mais alta do que as projeções de dezembro, pedindo uma taxa máxima. de 3,1%.

Leitura adicional

Dow tem o melhor dia desde 2020 no otimismo da inflação (Forbes)

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