Mercado de ações: Fed permanece estável

O Federal Reserve não vai mudar de tom tão cedo.

As últimas estatísticas e as últimas conversas do Fed mostram que o Federal Reserve está mantendo suas armas.

O Fed não parece interessado em falar sobre sua mudança impulso até… meados de 2023.

Investidores, você ouviu isso?

O mercado de ações, no entanto, continua a oscilar.

Vamos dar uma olhada nos dados.

O Federal Reserve iniciou seu programa de aperto em meados de março de 2022. Mais especificamente, o Fed mudou a política em sua reunião do Federal Open Market Committee em 15 e 16 de março.

A partir daí, o Federal Reserve manteve o foco e não desistiu de seu esforço para reduzir a taxa de inflação nos Estados Unidos.

Os investidores no mercado de ações continuam tentando encontrar outra narrativa, uma que indique que o Fed deve “pivotar” de seu foco no aperto monetário, mas, até agora, no final do esforço, o Fed ainda está mantendo-se firme em seu plano.

Como consequência desse comportamento, a “tendência” do mercado de ações é de baixa. As ações do investidor em resposta às várias narrativas que circulam é a volatilidade.

Isso é o que vemos quando olhamos para os números do mercado de ações desde meados de março.

Narrativas

Os investidores estão descobrindo muitas outras histórias sobre para onde a economia e os mercados estão indo.

Por exemplo, lemos no Wall Street Journal:

Uma desaceleração da inflação fez com que as ações disparassem na semana passada, e os rendimentos do dólar e dos títulos recuassem.

“O S&P na semana passada encerrou seu melhor trecho desde o verão.”

Além disso, os fortes dados do mercado de trabalho e das vendas no varejo “sugerem que a economia tem um longo caminho a percorrer antes que os custos de empréstimos mais altos causem o tipo de desaceleração que poderia levar o Fed a reverter o curso”.

Mas, “as vendas de casas existentes nos EUA caíram pelo nono mês consecutivo em outubro…”

Simplesmente parece não haver uma imagem clara do que está acontecendo na economia.

A próxima história sobre a qual as pessoas estão falando está relacionada às novas previsões de lucros corporativos. A expectativa é que isso aconteça nos próximos meses.

A incerteza nubla o cenário e a comunidade de investimentos ainda parece acreditar que o Federal Reserve vai “recuar” de sua política monetária restritiva à medida que começam os temores de uma quebra do mercado ou outra interrupção.

Infelizmente, os analistas parecem ter a opinião de que o Sr. Jerome Powell, o presidente do Fed, e o resto do Conselho de Governadores. são particularmente sensíveis a fazer parte de uma catástrofe.

Durante todo o ano de 2000 e 2001, o Sr. Powell e o Fed se certificaram de que sempre estariam pecando pelo lado da facilidade monetária. Eles não queriam ser responsabilizados por uma crise.

Assim, a sensação é de que o Sr. Powell e o Fed, sendo muito sensíveis a um drama financeiro, irão “girar” mais cedo ou mais tarde.

duas nuvens

Mas, a meu ver, há duas nuvens reais no horizonte.

A primeira é que a curva de rendimento no mercado de títulos do Tesouro está negativa há bastante tempo.

A curva de rendimentos do Tesouro ficou negativa pela primeira vez este ano no início de julho. Ele continuou a se tornar mais negativo à medida que avançamos no outono e em novembro.

Quase sempre, os EUA entraram em recessão, logo após a curva de rendimento ter se tornado negativa.

A aposta em uma recessão econômica ficou mais forte à medida que a curva de juros tornou-se mais negativa e estendeu seu tempo com uma inclinação negativa.

Uma recessão futura é real, novamente o problema diz respeito ao momento e à magnitude da próxima recessão.

Uma segunda nuvem sobre o futuro próximo vem do mercado de criptomoedas.

A falência da FTX e as histórias que estão surgindo sobre o sucesso dessa organização, cujo valor de mercado chegou a US$ 32 bilhões, está causando preocupação em todo o criptomundo, um mundo que caminhou para seu maior sucesso durante o período em que o Federal Reserve A Reserve estava injetando bilhões e bilhões de dólares na comunidade financeira.

O que vai acontecer com o mercado de criptomoedas nos próximos seis a doze meses?

Se você quiser ficar um pouco nervoso, dê uma olhada no que aconteceu com o preço do Bitcoin nos últimos 12 meses.

A pressão é para que o preço caia ainda mais, mas ninguém sabe o que pode acontecer quando o governo e os órgãos reguladores colocarem as mãos no mundo Bitcoin.

O futuro?

Para mim, o Federal Reserve continua a dominar os mercados.

Minha visão do Fed agora?

O Fed vai continuar na trajetória de aperto monetário iniciada em março.

Os preços das ações … para baixo!