Mercado de ações: Vikas Khemani sobre o que comprou durante as correções do mercado

“A disrupção veio para ficar, mas em nome da disrupção, você não pode comprar nada e pagar nada e era exatamente isso que estava acontecendo. As pessoas que não entendiam os modelos de negócios também compravam sem entender o preço. As pessoas compraram 3.000 PEs no mercado privado antes de se tornar público. Foi claramente um sinal de FOMO”, diz Vikas KhmaniFundador, Consultores da Cornalina Capital


O que você usou a correção recente para comprar?
Aumentamos nossa exposição bancária. Estamos muito otimistas sobre o BFSI como um espaço nos próximos 24 meses porque o crescimento está chegando, os problemas de qualidade dos ativos estão para trás e a taxa de juros marginalmente crescente ajuda o setor bancário. Estamos bastante otimistas sobre o setor bancário. Então, nós aumentamos nossas carteiras lá. Adicionamos alguns nomes onde podemos ver não apenas o crescimento dos lucros, mas também a reavaliação da avaliação nos próximos dois a três anos.

Também adicionamos automóveis onde achamos que está saindo de uma base baixa. Há muita demanda reprimida e a escassez de chips facilitará nossa opinião nos próximos três a seis meses. O perfil de crescimento de todo esse setor tem sido muito fraco nos últimos três, quatro anos. Nada aconteceu e, portanto, esse setor pode se sair bem. Essas são as duas novas mudanças que fizemos em nosso portfólio. Caso contrário, em geral, tem que permanecer o mesmo.


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O que você está fazendo com o chamado universo recém-listado? Eles completaram um ano e o período de aprisionamento está terminando?
Tenho certeza que muitas pessoas estão lidando com isso. Na minha opinião, a maioria dos novos negócios de tecnologia não tem um modelo de negócios ou o modelo de negócios, pois são considerados duopólio ou livre de concorrência não é assim. Eles próprios estão enfrentando interrupções de muitos outros quadrantes.

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Em segundo lugar, mesmo a avaliação corrigida pode não estar próxima de uma oportunidade significativa. , por exemplo, é o maior player do país. Não pode mais aumentar os preços. Eles cobram quase 25% e apesar disso, se nesse tipo de penetração você não consegue ganhar dinheiro, então quando você vai ganhar dinheiro? A questão é como se valoriza uma empresa? Se você é um monopólio ou um duopólio, em algum momento você deve ganhar dinheiro. Portanto, não há visibilidade sobre quando o modelo de negócios se tornará lucrativo. A questão é que é preciso entender que depois de tantos anos no negócio, quando eles têm uma grande participação de mercado e ainda não há visibilidade de lucro, como você avalia essas empresas?

Então, a espuma estava lá, assim como o FOMO (medo de perder). Mas isso desapareceu, mantenho que muitas das empresas que abriram o capital, nos próximos cinco anos, muitas delas podem nem ser listadas. Já vimos esse ciclo muitas vezes no passado. Continuamos avaliando, não é que estejamos cegos para novas oportunidades.

A disrupção veio para ficar, mas em nome da disrupção, você não pode comprar nada e pagar nada e era exatamente isso que estava acontecendo. As pessoas que não entendiam os modelos de negócios também compravam sem entender o preço. As pessoas compraram o Paytm a 3.000 PEs no mercado privado antes de se tornar público. Era claramente um sinal de FOMO. Esses excessos foram corrigidos, mas ainda não achamos que muitos dos negócios ainda estejam na zona de valor, onde se pode dizer com confiança que isso agora criará riqueza nos próximos três a cinco anos.

Em segundo lugar, uma vez que o ímpeto é perdido, leva muito, muito tempo e uma grande quantidade de reimaginação do negócio para recuperar o ímpeto. Todos esses negócios perderam força. O apelo desapareceu nesses negócios. Eles têm que voltar com propostas diferentes ou perfis de crescimento diferentes para que se possa olhar para eles de forma diferente. Acho que está a algum tempo.

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