Os preços das ações oscilaram na sexta-feira, após recuos persistentes ao longo da semana, refletindo como os investidores ficaram cada vez mais nervosos com o fato de que a inflação persistentemente alta poderia levar o Federal Reserve a manter as taxas de juros altas por um longo tempo, aumentando o risco de uma grave desaceleração econômica.
O S&P 500 oscilou entre ganhos e perdas na sexta-feira, antes de encerrar o dia com queda de 0,7 por cento. A queda levou o índice a uma queda de 3,4% na semana, após quedas na segunda, terça e quarta-feira, o que a torna a maior queda em uma semana desde meados de setembro. O índice caiu em oito dos últimos 10 dias completos de negociação.
Um indicador de preços no atacado subiu mais do que o esperado na sexta-feira, prejudicando os sinais anteriores de desaceleração da inflação. O Índice de Preços ao Produtor subiu 0,3 por cento em novembro, acima dos 0,2 por cento esperados pelos economistas. No ano até novembro, o índice subiu 7,4 por cento, abaixo da leitura de outubro, mas ainda acima das expectativas.
Os novos dados se somaram a fortes números de empregos no final da semana passada e a dados de pesquisas melhores do que o esperado sobre negócios em empresas de serviços, destacando a resiliência de algumas partes da economia diante dos esforços incansáveis do Fed para reduzir a inflação por meio de altas taxa de juros.
“Acho que há um pouco mais de realismo voltando aos mercados” de que o processo de redução da inflação não será indolor, disse Ron Temple, estrategista-chefe de mercado da Lazard. “O mercado de ações ainda não reflete totalmente os desafios futuros.”
Perguntas frequentes sobre inflação
O que é inflação? A inflação é uma perda de poder de compra ao longo do tempo, o que significa que seu dólar não irá tão longe amanhã quanto foi hoje. É tipicamente expresso como a variação anual dos preços de bens e serviços do dia-a-dia, como alimentos, móveis, vestuário, transporte e brinquedos.
Taxas de juros mais altas ajudam a desacelerar a atividade econômica ao aumentar os custos para consumidores e empresas, e os investidores ficaram esperançosos de que os sinais de desaceleração da inflação poderiam levar o Fed a diminuir o ritmo dos aumentos. Isso ajudou a impulsionar o mercado de ações nas últimas semanas, deixando o S&P mais de 10 por cento acima de sua mínima em outubro, mesmo após o declínio desta semana.
Os investidores ainda esperam que o Fed aumente as taxas de juros de forma menos agressiva a partir de sua reunião da próxima semana, mas a preocupação é que o banco central possa deixar as taxas de juros em níveis elevados por um período prolongado, se a inflação continuar teimosa. Isso, por sua vez, aumenta o risco de que a economia entre em recessão.
“Enquanto falamos com as equipes de gerenciamento da empresa, claramente as pressões inflacionárias estão diminuindo, desde os custos de insumos até as pressões da cadeia de suprimentos e, em alguns casos, demanda e salários”, disse Matt Peron, diretor de pesquisa da Janus Henderson Investors. “No entanto, isso ainda não está sendo refletido nas estatísticas oficiais de inflação, incluindo o PPI desta manhã. Isso pode manter alguma pressão sobre o Fed para manter as taxas de juros mais altas e, como resultado, pressionará os preços das ações no curto prazo.”
Os contratos futuros que mostram como os investidores acreditam que as taxas de juros subirão até junho do ano que vem subiram para 5 por cento esta semana, tendo caído perto de 4,9 por cento no final da semana passada.
O aumento das taxas de juros de curto prazo também derrubou a ordem usual do mercado de títulos, provocando um dos indicadores de recessão mais amplamente observados em Wall Street, conhecido como curva de rendimento invertida. Normalmente, os investidores esperam receber mais juros por emprestar dinheiro por um período mais longo. Mas os rendimentos do Tesouro de curto prazo agora estão bem acima dos rendimentos de prazos mais longos, já que os investidores apostam que os aumentos das taxas do Fed provocarão uma desaceleração econômica e forçarão o banco central a eventualmente cortar as taxas de juros para ajudar a sustentar uma economia em dificuldades.
Entenda a inflação e como ela afeta você
“A curva de juros está enviando a mensagem de que o Fed está apertando demais”, disse Luca Paolini, estrategista-chefe da Pictet Asset Management.
Em outro sinal de desaceleração da demanda – embora seja mais um bem-vindo aos consumidores que lutam com os preços crescentes da energia – os preços da gasolina nos EUA caíram abaixo dos níveis do ano anterior na quinta-feira, bem abaixo dos recordes alcançados no verão.
Os preços da energia têm sido um importante impulsionador do aumento dos preços, portanto, à medida que caem, os investidores esperam que as medidas de inflação de base mais ampla também diminuam.
O preço do petróleo bruto West Texas Intermediate, a referência dos EUA, também caiu para seu nível mais baixo do ano na quinta-feira, cruzando abaixo de $ 72 por barril. Na sexta-feira, caiu 0,6%, para US$ 71,02 o barril.
A atenção dos investidores agora se voltará para a próxima semana, com uma atualização importante sobre a inflação dos preços ao consumidor chegando um dia antes do próximo anúncio do Fed sobre as taxas de juros na quarta-feira.