O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, indicou que o banco central diminuirá seu ritmo de aumento das taxas (abre em nova aba) mês que vem, mas enfatizou que os custos dos empréstimos permanecerão altos no futuro próximo, em uma tentativa de conter a pior inflação (abre em nova aba) em quatro décadas.
Em um Discurso proferido na Brookings Institution Em Washington, DC, na quarta-feira, Jerome Powell reconheceu que a política monetária afeta a economia e a inflação com “atrasos incertos”. Como tal, os efeitos completos da rápida série de aumentos de juros do Fed ainda não foram sentidos.
“Assim, faz sentido moderar o ritmo de nossas altas de juros à medida que nos aproximamos do nível de contenção que será suficiente para trazer a inflação (abre em nova aba) para baixo”, disse Jerome Powell. “O momento para moderar o ritmo de aumentos de taxas pode chegar logo na reunião de dezembro.”
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Participantes do mercado esperam que o banco central decrete uma alta de 50 pontos-base, ou 0,5%, quando concluir sua reunião de dois dias em dezembro 14.
As ações subiram acentuadamente com as notícias, com o S&P 500 saltando para território positivo após as observações de Jerome Powell. O Dow Jones Industrial Average, de primeira linha, e o Nasdaq Composite, de alta tecnologia, também se recuperaram com a postura mais dovish da cadeira do Fed.
Para ter uma ideia do que os profissionais do mercado estão achando do discurso de Jerome Powell sobre aumentos de juros, veja abaixo uma seleção de comentários de economistas, estrategistas e outros especialistas, às vezes editados para abreviar.
- “Apesar de uma impressão suave da CPI, o presidente não mudou de tom desde a pressão pós-reunião do início deste mês. Um mercado de trabalho apertado que mostrou apenas sinais ‘prováveis’ de moderação está claramente em sua mira. Até que o crescimento do emprego desacelere mais substancialmente e a taxa de desemprego (abre em nova aba)Chute mais alto, não espere que ele diminua a retórica hawkish. Como amplamente esperado, o presidente Jeome Powell ratificou as expectativas do mercado de um provável aumento de 50 pontos nas taxas em 14 de dezembro, ao mesmo tempo em que destacou que as taxas provavelmente subirão mais do que o Fed pensava anteriormente e permanecerão elevadas por um tempo. Powell disse que a hora de moderar o ritmo dos aumentos de juros pode chegar assim que a próxima reunião, devido ao progresso substancial na adoção de políticas em direção a uma postura “suficientemente restritiva” e em reconhecimento aos efeitos defasados de movimentos de política anteriores. No entanto, ele também manteve seu roteiro recente de que a taxa de política terminal provavelmente ficará ‘um pouco mais alta’ do que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) pensava em setembro (4,50% a 4,75% no final de 2023) e pode precisar ser mantida . em um nível restritivo ‘por algum tempo’, já que o Fed tem um longo caminho a percorrer para restaurar a estabilidade de preços.” – Sal Guatieri, economista sênior da BMO Capital Markets
- Um crescimento menor é necessário para conter a inflação e restaurar o equilíbrio entre oferta e demanda. Sem dúvida, a pandemia de oferta e demanda está desequilibrada. À medida que o comércio e as cadeias de suprimentos melhoram, a oferta deve ter mais chances de atender à demanda agregada. O Fed provavelmente reduzirá o ritmo dos aumentos das taxas na próxima reunião de dezembro.Resumo: Embora muitos dos comentários do presidente Jerome Powell tenham sido benignos e previsíveis, os investidores podem se assustar com a admissão do presidente de que ‘o caminho a seguir para a inflação permanece altamente incerto’. No geral, esse discurso provavelmente será otimista para os mercados no curto prazo. – Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial
- “É um alívio ouvir Jay Powell entrar em pelo menos alguns detalhes sobre os elementos-chave da inflação, incluindo o impacto exagerado dos ‘aluguéis equivalentes dos proprietários’ enganosos no núcleo do IPC e oferecer uma imagem mais realista da inflação imobiliária. abrindo espaço para o papel do estímulo fiscal em manter a participação da força de trabalho muito baixa para aliviar as pressões inflacionárias salariais, Powell apontou que o Congresso poderia buscar políticas pró-trabalho para melhorar a participação da força de trabalho Greenspan foi eficaz em educar as pessoas sobre as nuances das medidas econômicas e Powell certamente teve um momento parecido com Greenspan quando nos aprofundamos para explicar como o atraso de seis a doze meses nas renovações de aluguel dá falsamente a impressão de que os custos de moradia ainda estão subindo rapidamente. é evidente que a inflação imobiliária está diminuindo rapidamente. Isso reduz muito a pressão sobre o Fed para continuar a aumentar as taxas agrícolas gressivamente e, finalmente, é mais consistente com a realidade óbvia que todos nós estamos experimentando em tempo real. As ações devem subir e a inversão da curva de rendimentos agora deve ser menor.” – Bryce Doty, vice-presidente sênior e gerente sênior de portfólio da Sit Investment Associates
- “Houve muito pouca discussão dos membros votantes do FOMC sobre a taxa terminal, mas recentemente houve alguns comentários sobre a desaceleração do ritmo de aumentos. Os mercados pularam com a sugestão de que a reunião de dezembro poderia trazer apenas um aumento de 0,50% – uma clara diferença em relação à tendência de 0,75%. O problema é que os mercados pegaram essa diferença de 0,25% e a aplicaram à Taxa Terminal. ou um ‘pivô’. Além disso, não há dados empíricos suficientes para nos fazer acreditar que a Fed Funds Rate será inferior a 5% no momento. Lembre-se de que o CPI é de 7,7% e o PCE é de 5,15% – ambos estão muito longe da meta de 2%. E os dados mostram que não estaremos abaixo de 3% CPI até o final de 2024 e meados de 2025.” – Brian Mulberry, gerente de portfólio de clientes da Zacks Investment Management
- Embora Jerome Powell tenha ecoado muitos dos comentários que fez na coletiva de imprensa de 2 de novembro sobre aumentos menores de juros enquanto o Fed navega em seu caminho em direção à estabilidade de preços, o Tesouro de 10 anos caiu, enquanto o rendimento do Tesouro de 2 anos, sensível à política, avançou ligeiramente. Os mercados de ações, em geral, subiram quando Powell garantiu aos mercados que, embora o Fed esteja lidando com muitas incertezas, o Fed continuará a aumentar as taxas, mas com uma abordagem de redução, com aumentos menores das taxas para que possam monitorar o atraso efeito dos aumentos cumulativos que atravessam a economia em geral.” Quincy Krosby, estrategista-chefe global da LPL Financial
- “Powell confirmou que o Fed está prestes a girar e isso deixou os investidores animados hoje. Apesar de seu melhor discurso duplo do Fed, Wall Street ficou animado quando o presidente Powell falou sobre a queda da inflação. “Eu simplesmente direi que temos mais terreno a percorrer.” No entanto, Powell também disse que as previsões de inflação do Fed apontavam para um ‘declínio significativo no próximo ano’. – Louis Navellier, presidente e fundador da Navellier & Associates
- “Powell diz ‘moderado’, mas os investidores ouvem ‘pivot’.” – David Rosenberg, fundador e presidente da Rosenberg Research