O mercado está em baixa em 2022, mas essa indústria esquecida continua subindo

Foi um ano difícil para os investidores, com a S&P 500 índice caiu 15% desde o início do ano. Apesar da fraqueza do mercado, um setor está se saindo muito bem: o de seguros. Este ano, o SPDR S&P Insurance ETF (KIE 0,49%) subiu quase 5% em um momento em que a volatilidade do mercado e o aumento das taxas de juros pesaram sobre muitas outras ações.

Embora o seguro não seja o setor mais emocionante, é um negócio necessário que pode ser uma grande fonte de fluxo de caixa. Esse fluxo de caixa é uma grande razão pela qual Warren Buffett adora possuir companhias de seguros, que têm sido um pilar de seu sucesso ao longo de 57 anos na Berkshire Hathaway.

Existem outras razões para amar ações de seguros. Essas empresas são uma proteção natural contra a inflação e podem se sair bem em ambientes com taxas de juros mais altas. Vamos nos aprofundar no motivo pelo qual as seguradoras podem fazer excelentes investimentos.

A demanda consistente torna as seguradoras máquinas de fluxo de caixa

O seguro está sempre em alta demanda, em parte devido às leis que exigem seguro para carros, residências ou empresas. Também tem uma forte demanda, pois indivíduos e empresas se protegem ou protegem suas propriedades de eventos imprevistos. Embora pagar prêmios mensais não seja divertido, essas empresas ajudam a proteger indivíduos e empresas de catástrofes que, de outra forma, poderiam eliminá-los financeiramente.

As seguradoras também são excelentes geradoras de fluxo de caixa. Isso ocorre porque seus fluxos de caixa são inversos em comparação com sua empresa típica. As seguradoras cobram suas taxas antecipadamente, na forma de prêmios, antes mesmo de prestar o serviço. Eles fornecem seu serviço somente se e quando um cliente registrar uma reclamação. O tempo entre a cobrança dos prêmios e o pagamento dos sinistros dá às seguradoras algo chamado “float”, ou dinheiro de outras pessoas que elas podem manter e investir.

Quando uma apólice de seguro termina sem reclamações, a empresa mantém esse dinheiro e o aplica em investimentos de longo prazo – e é uma razão significativa pela qual a Berkshire Hathaway possui várias seguradoras, incluindo Berkshire Hathaway Reinsurance, General Re e GEICO.

Por que as seguradoras podem se adaptar às pressões inflacionárias

As seguradoras podem fornecer ao seu portfólio uma cobertura sólida contra a inflação. Isso ocorre porque, à medida que os dados de sinistros avançam, as seguradoras podem ver se os custos estão aumentando rapidamente e ajustar seus prêmios com relativa rapidez.

Por exemplo, no ano passado, progressivo (PGR 0,95%) notou que a frequência dos acidentes aumentou em 14%, enquanto o custo de resolução desses sinistros aumentou 9%. Grande parte disso foi o aumento dos preços dos carros usados, que chegaram a subir 27% no ano passado.

A Progressive foi capaz de responder rapidamente, aumentando seus prêmios cobrados e, ao mesmo tempo, eliminando apólices específicas que causavam perdas consideráveis. Este ano, os prêmios líquidos emitidos pela Progressive aumentaram em 10% – evidência da capacidade da empresa de se adaptar à inflação.

Seguradoras aceitam taxas de juros mais altas

Além de cobrar prêmios, as seguradoras investem o excesso de caixa como outra forma de gerar receita. Durante a última década de taxas de juros ultrabaixas, as seguradoras lutaram para gerar bons retornos de investimento. Enquanto alguns investem agressivamente em ações, como Markeloutros são muito mais conservadores e investem em títulos do governo e outros instrumentos mais seguros.

Quando as taxas de juros sobem, as seguradoras podem colocar seu dinheiro para trabalhar em receitas de juros mais altas. Por exemplo, uma holding de Warren Buffett, vida globo, recentemente reformulou seu portfólio, vendendo ativos mais arriscados e investindo esse dinheiro em dívidas de maior qualidade que oferecem um rendimento maior.

No terceiro trimestre, a Globe Life investiu US$ 431 milhões em títulos de grau de investimento, e o rendimento médio de seus novos investimentos foi de 5,56%. Isso está acima do rendimento de seu portfólio de 5,17% e representa a primeira vez que o rendimento médio de seu portfólio aumentou desde 2008. Se as taxas de juros permanecerem mais altas por mais tempo, isso servirá como outro vento favorável para as seguradoras seguirem em frente.

Vale o investimento

As seguradoras registraram retornos sólidos em um ano em que muitos outros setores estão no vermelho. A indústria fez um excelente trabalho de adaptação à inflação, e as taxas de juros mais altas são outro vento favorável que deve beneficiar esses negócios à medida que avançamos. Embora as ações do setor tenham subido bastante este ano, ainda não é tarde demais para investir em seguradoras que podem se sair bem, não importa o que o mercado faça.

Courtney Carlsen tem posições na Progressive. O Motley Fool tem cargos e recomenda Berkshire Hathaway e Markel. O Motley Fool recomenda a Progressive e recomenda as seguintes opções: chamadas longas de $ 200 em janeiro de 2023 na Berkshire Hathaway, opções curtas de janeiro de 2023 de $ 200 na Berkshire Hathaway e chamadas curtas de $ 265 em janeiro de 2023 na Berkshire Hathaway. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

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