O que a economia mais ampla diz sobre propriedades comerciais? Registro do Condado de Orange

Eu consumo uma tonelada de notícias econômicas a cada dia, semana e mês.

Pode ser que eu esteja apaixonado por números. Afinal, eu tenho um diploma de bacharel em economia. Ou, possivelmente, acredito que ter conhecimento da economia mais ampla – não apenas do que está acontecendo localmente – me torna um recurso melhor para meus clientes e prospects.

Recentemente, entreguei um briefing aos meus investidores que acredito ser digno de uma coluna.

Macroeconomia

Se você assiste à CNBC, assiste a conferências, lê esta publicação ou o Wall Street Journal, sabe que o Federal Reserve está tentando controlar a inflação.

Seu único martelo para apertar o prego é aumentar sistematicamente as taxas que os bancos pagam para emprestar. Durante anos, essa taxa foi quase nula, mas agora gira em torno de 3,5%. Os planos são para essa taxa eclipsar 5% até o final do ano. A esperança é que, ao fazer isso, a oferta de dinheiro seja sufocada, tornando-a mais cara.

Então, como isso chega à bomba e à fila do caixa do supermercado? Com menos dinheiro circulando, a teoria é que a competição por compras também diminuirá, causando pressão baixista nos preços.

Em suma, isso leva tempo. As taxas de juros ao consumidor também subiram. Apenas um ano atrás, você poderia originar uma hipoteca de 30 anos por cerca de 3%. Agora é mais de 7%. Ainda é dinheiro historicamente barato, mas não comparado com o ano passado.

E, finalmente, temos uma economia pronta para a recessão – alguns acreditam que já estamos lá.

Classes de ativos imobiliários comerciais

As pessoas continuam a comprar e a confiança do consumidor está fervilhando.

Certamente, a maneira como os dólares são gastos foi alterada para sempre pela pandemia. Varejistas experientes que oferecem uma experiência estão prosperando. Aqueles que simplesmente vendem coisas estão lutando. Assim, o estado do varejo.

Se nossa economia realmente entrar em recesso em 2023, um retorno ao escritório pode ser a consequência não intencional. Obter mais de menos e tê-los próximos pode impedir uma desaceleração.

Espere que o número de funcionários reduza em 2023. Procure grandes empresas de tecnologia, como Twitter, Meta, Alphabet e Apple, que estão planejando preventivamente reduções de pessoal por meio de demissões em massa.

Os impulsionadores de um grande aumento na demanda de edifícios industriais estão esfriando. Porque estamos de volta ao trabalho e não dedilhar nossos teclados significa que é necessário menos estoque disponível. Os grandes varejistas começaram o expurgo. Fornecedores de logística terceirizados – especialmente aqueles que atendem a pessoas que vendem coisas – precisam de menos espaço.

Todas as classes de ativos estão experimentando um aumento nas taxas de capitalização – a porcentagem que define seu retorno em dinheiro. A questão é, o que está causando o inchaço? Alguns abrem à medida que o custo do empréstimo aumenta as taxas devem subir menos, havendo alavancagem negativa. Você também encontrará uma escola de acreditar que é tudo sobre medo e ganância.

À medida que as taxas de juros sobem, a incerteza é criada e alguns investidores vão desistir. Esse é o medo. Com o universo de compradores menor (menos concorrência), os preços devem ser reduzidos para gerar atividade. Isso é ganância.

Acredito que seja uma combinação de ambos. Veremos menos vendas de ações em 2023.

Micro tendências de imóveis comerciais

Os edifícios de fabricação e logística ainda são extremamente escassos. De cada 100 prédios, 99 estão ocupados.

Os aluguéis para a classe A industrial são agora mais de US$ 2 por metro quadrado. Para contextualizar, esses aluguéis eram de apenas US$ 1 em 2021.

Em Orange County, muitos campi fabris esgotados foram aposentados. Antigamente, operações movimentadas como Kimberly Clark, Beckman, Schneider Foods, Kraft Heinz, Boeing e National Oilwell Varco foram substituídas por caixas monstruosas para preencher a necessidade premente em nosso novo paradigma de compras.

O reaproveitamento encontrou o favor de muitos desenvolvedores quando se trata de nossos antigos campi de pesquisa e desenvolvimento. Exemplos incluem Ricoh, Bank of America, Orange County Register e locais ao longo da Imperial Highway em Brea.

O que os inquilinos estão pensando?

Empresas que ocupam prédios e pagam aluguel estão se preparando para o impacto.

Como mencionado anteriormente, os aluguéis industriais Classe A giravam em torno de US$ 1 por metro quadrado apenas um ano atrás. Desde então, duplicaram.