O fundador e CEO da Coinbase, Brian Armstrong, participa do Consensus 2019 no Hilton Midtown em 15 de maio de 2019 na cidade de Nova York.
Steven Ferman | Imagens Getty
A FTX – até recentemente uma das maiores exchanges de criptomoedas do mundo – declarou falência na sexta-feira depois que revelações sobre suas práticas de negócios levaram a um aumento de saques de clientes, sem fundos suficientes para cumprir esses saques.
Coinbase não tem nenhuma exposição material ao FTX, mas tenho muita simpatia por todos os envolvidos na situação atual. É estressante sempre que há potencial de perda de clientes em nosso setor, e muitas pessoas estão perdendo muito dinheiro como resultado das lutas da FTX.
Também é importante deixar claro por que isso aconteceu – e o que precisa mudar se quisermos evitar que algo assim aconteça novamente.
A queda da FTX parece ser o resultado de práticas de negócios arriscadas e antiéticas, incluindo conflitos de interesse entre entidades profundamente interligadas e decisões de emprestar ativos de clientes sem permissão. Vale a pena notar que essas atividades também acontecem nos mercados financeiros tradicionais – e, de fato, a tecnologia blockchain tornará mais fácil rastrear e processar ao longo do tempo.
Após os eventos desta semana, já estamos vendo pedidos por mais regulamentação da indústria de criptomoedas, com restrições mais rígidas de acesso e inovação. O problema é que, até agora, os reguladores dos EUA se recusaram a fornecer regulamentações claras e sensatas para criptomoedas que protegeriam os consumidores.
A regulamentação de criptomoedas nos EUA tem sido difícil de navegar, e os reguladores até agora não conseguiram fornecer uma estrutura viável de como esses serviços podem ser oferecidos de maneira segura e transparente. Isso significa que uma série de produtos financeiros baseados em criptografia, incluindo empréstimos, negociação de margem, venda a descoberto e outras ferramentas que são totalmente legais e regulamentadas nos mercados financeiros tradicionais, são praticamente proibidas nos EUA. dos EUA por medo de litígio. Eles não querem quebrar as regras, e agora eles não sabem quais são as regras.
Como resultado, consumidores americanos e traders avançados têm se envolvido com plataformas offshore arriscadas fora da jurisdição – e proteção – dos reguladores dos EUA. Hoje, mais de 95% da atividade de negociação de criptomoedas acontece em exchanges no exterior.
Parte do motivo pelo qual a FTX conseguiu fazer o que fez foi porque opera nas Bahamas, um pequeno país insular com muito pouca supervisão regulatória e capacidade de supervisionar negócios de serviços financeiros. Os reguladores forçaram a FTX a se comportar da maneira que fez? Não. Mas eles criaram uma situação em que o FTX poderia assumir riscos perigosos sem repercussões.
Em vez de estabelecer diretrizes claras para cripto, os reguladores dos EUA se concentraram na regulamentação por aplicação – perseguindo empresas sediadas nos EUA por não seguir as regras sem realmente estabelecer quais são essas regras. A própria Coinbase foi vítima dessa prática no início deste ano, quando a SEC acusou a empresa de listar títulos não registrados, uma acusação que negamos veementemente. É ruim para a competitividade dos EUA e ruim para os americanos que perdem dinheiro quando empresas estrangeiras entram em colapso.
Tudo isso ajuda a explicar por que uma regulamentação mais pesada apenas tornaria o problema das empresas de criptomoedas e dos usuários de criptomoedas indo para o exterior. Em vez disso, precisamos mais esperto regulamentação que protege os consumidores e torna os EUA um lugar mais atraente para as empresas de criptomoedas operarem.
Apesar da noção predominante de que as empresas de criptomoedas não querem ser regulamentadas, muitas – se não a maioria – das empresas trabalham com formuladores de políticas há anos. Aqueles de nós que se preocupam com o futuro da criptomoeda querem criar uma regulamentação sensata para exchanges centralizadas e custodiantes nos EUA e em outras regiões.
A longo prazo, a indústria de criptomoedas tem a oportunidade de construir um sistema melhor usando finanças descentralizadas e carteiras de auto-custódia que não dependem de terceiros confiáveis, como exchanges. Em vez disso, os clientes poderão confiar no código e na matemática, e tudo poderá ser auditado publicamente no blockchain. Até lá, no entanto, os reguladores precisam estabelecer regras claras que tragam as criptomoedas de volta à costa, incentivem a inovação e protejam os consumidores.
Os EUA sempre se orgulharam de estar na vanguarda das novas tecnologias e indústrias. Com mais de 200 milhões de usuários globais de criptomoedas e países começando a pilotar programas de moeda digital e aceitando bitcoin como moeda legal, chegou a hora da criptomoeda.
Agora, os EUA têm uma escolha: assumir a liderança fornecendo uma regulamentação clara e voltada para os negócios, ou arriscar perder um fator-chave de inovação e igualdade econômica.
Brian Armstrong é o CEO e cofundador da Coinbase.
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