E se, no entanto, você tiver um mau conselheiro?
Então você pode acabar em uma confusão que não desejaria ao seu pior inimigo – e isso precisa mudar.
Se você acredita que perdeu muito dinheiro porque seu consultor financeiro foi negligente, imprudente ou desonesto, você pode tentar processar. Mas quando você contratou o consultor, você teve que assinar um tipo de contrato chamado acordo de consultoria de investimentos. Esse documento geralmente diz que quaisquer disputas entre você e o consultor devem ser resolvidas em arbitragem e não em tribunal.
Tornou-se comum que esses acordos de consultoria exijam que todas as disputas sejam tratadas em uma das duas organizações: a American Arbitration Association, ou JAMS, sem fins lucrativos, uma empresa privada anteriormente conhecida como Judicial Arbitration and Mediation Services.
Ao contrário de um processo judicial ou arbitragens administradas pela Autoridade Reguladora do Setor Financeiro, o auto-regulador de Wall Street, nenhum aspecto dos casos ouvidos pelo JAMS é um registro público. Com exceções extremamente raras, nem os casos de AAA.
E eles podem ser assustadoramente caros.
Alguns desses árbitros cobram até US$ 1.950 por hora para ouvir casos, de acordo com documentos que revisei. Os custos projetados de usar apenas um único árbitro na AAA ou JAMS podem facilmente ultrapassar US$ 60.000, dizem os advogados.
E para que uma reclamação seja ouvida em qualquer organização, os custos esperados devem ser pagos antecipadamente – normalmente 50% pelo cliente.
“O [advisory firms] obter o melhor de todos os mundos possíveis”, diz Stuart Meissner, advogado da Meissner Associates em Nova York, que representa os investidores que dizem ter sido prejudicados por corretores ou consultores. “As empresas podem pagar as taxas e a maioria dos investidores não pode , além de as empresas obterem a confidencialidade de uma decisão que o público nunca poderá ver.”
Então você pode falir tentando recuperar o dinheiro que você já perdeu. E, muitas vezes, ninguém mais pode dizer que um determinado consultor tem um histórico de ser arrastado para a arbitragem.
Os consultores de investimentos registrados que gerenciam ativos de US$ 100 milhões ou menos são geralmente regulamentados em nível estadual e não pela Securities and Exchange Commission. Os estados, ao contrário da agência federal, exigem que os consultores que supervisionam divulguem todas as reivindicações de arbitragem apresentadas contra eles.
Essas divulgações estão disponíveis em um documento chamado Formulário ADV. Esta semana, meu colega Tom McGinty analisou ADVs arquivados por 21.605 empresas de consultoria registradas pelo estado e descobriu que 493 – ou 2,3% delas – divulgaram pelo menos uma ação de arbitragem por danos de pelo menos US$ 2.500.
Mas os consultores registrados na SEC não são obrigados a divulgar arbitragens – ou, nesse caso, reclamações de clientes e ações civis – em seus folhetos oficiais. Eles devem fazer essas divulgações somente se tais eventos forem “materiais” para avaliar as práticas de negócios do consultor e a integridade de sua administração.
Como escrevi na semana passada, os próprios consultores registrados na SEC decidem se tal queixa é “material”.
Ninguém sabe com que frequência os clientes vencem arbitragens contra consultores da AAA ou JAMS – ou se um determinado consultor já enfrentou reclamações lá – porque essas organizações mantêm os resultados confidenciais. AAA e JAMS recusaram meus pedidos para fornecer até mesmo os dados mais básicos sobre arbitragens de árbitros.
Por acordo mútuo, porém, um consultor e um cliente podem decidir resolver uma disputa não por meio de AAA ou JAMS, mas na Finra. Isso normalmente envolve taxas muito mais baixas do que os outros fóruns.
Nas arbitragens da Finra, os investidores recebem indenização em cerca de 40% das vezes. (Um porta-voz da Finra diz que a maioria das reivindicações é resolvida antes de atingir o estágio de concessão, presumivelmente com os investidores recebendo pelo menos algum pagamento.)
Desde 2012, os clientes apresentaram mais de 22.000 reclamações de arbitragem contra corretores por meio da Finra. No entanto, durante o mesmo período, diz um porta-voz da Finra, os clientes apresentaram um total de apenas “pouco mais de 100” desses casos contra consultores.
Talvez seja porque, AAA ou JAMS, Finra exige que os resultados sejam tornados públicos.
Os conselheiros enfatizam em seu marketing que devem agir como fiduciários, colocando seus interesses à frente dos deles.
“Ser capaz de fazer a escolha de como prosseguir com uma disputa é do melhor interesse do investidor”, diz Melanie Senter Lubin, comissária de valores mobiliários de Maryland. Forçar todos os clientes à arbitragem os priva da escolha sobre como resolver disputas envolvendo seus próprios dinheiro e é “inconsistente com o dever fiduciário”, diz ela.
Os advogados me dizem que não é incomum que a arbitragem contratual de uma firma de consultoria estipule que as disputas serão resolvidas em AAA sob regras comerciais, o que significa que as partes inicialmente dividiriam a maior parte dos custos 50/50.
Se um cliente entrar com uma ação de arbitragem, no entanto, a AAA pode determinar que deve realizar o processo de acordo com as regras do consumidor, o que reduziria drasticamente os custos do cliente. Nesse ponto, dizem os advogados, alguns consultores solicitam que as regras comerciais originais sejam aplicadas, forçando os clientes a pagar muito mais se quiserem prosseguir com o caso.
Em outras palavras, a empresa que poderia estar administrando mal seu dinheiro agora exigirá que você pague caro para provar isso.
“Essa é a antítese de ser um fiduciário”, diz Michael Edmiston, advogado do Jonathan W. Evans & Associates, um escritório de advocacia em Los Angeles que representa investidores em disputas com corretores e consultores.
Ao longo dos anos, muitos leitores do Journal me disseram que contratar um consultor financeiro é um desperdício de dinheiro, porque eles podem gerenciar seus próprios portfólios a custo quase zero.
Um bom consultor, no entanto, pode fazer muito mais do que isso por você, fornecendo orientação oficial sobre impostos, hipotecas, planejamento patrimonial e de aposentadoria e muito mais. Todos esses serviços combinados podem fazer ou economizar uma fortuna. Acho que milhões de investidores poderiam se beneficiar da contratação de um consultor financeiro.
Infelizmente, até que os conselheiros comecem a tratar melhor os clientes quando as coisas dão errado, muitas pessoas relutam em usá-los para ajudar as coisas a darem certo.
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