Posso cronometrar o mercado com o investimento em valor?

Se há uma vantagem no mercado difícil que os investidores tiveram em 2022, é que os preços mais baixos das ações tornam as ações das empresas mais atraentes do ponto de vista do investidor de valor. Quando tudo estiver dito e feito, as ações nada mais são do que participações parciais nas empresas. Se você reconhecer que o valor de um negócio é baseado no caixa que gera ao longo do tempo, poderá usar essas informações para estimar um valor justo para as ações da empresa.

Nesse contexto, quanto mais baixo for o preço das ações de uma empresa em comparação com sua capacidade de geração de caixa, melhor será o valor de suas ações e mais ações você estará disposto a comprar. É assim que um mercado em baixa pode ser uma grande oportunidade para os investidores de valor entrarem e comprarem empresas sólidas por preços razoáveis ​​​​até mesmo absolutamente baratos. A mecânica é clara, mas ainda há uma questão de timing: posso cronometrar o mercado com investimento em valor? Bem, a resposta para essa é um pouco mais difícil.

Fonte da imagem: Getty Images.

A maldição do investidor em valor

Um dos maiores riscos que os investidores enfrentam ao investir com base na avaliação é algo conhecido como “a maldição do investidor em valor”. Em essência, quando uma ação começa a parecer barata, os investidores de valor tendem a atacar e comprar. Ainda assim, o mercado não tem obrigação de mover uma ação só porque suas ações olhar barato. Como resultado, os investidores em valor tendem a entrar “cedo” comprando o que parecem ser ações baratas que acabam ficando ainda mais baratas. Essa é a maldição do investidor em valor.

Com o tempo, esses investidores provavelmente obterão um retorno total decente se as operações da empresa atenderem às expectativas, mas não é um processo rápido. De fato, como Benjamin Graham – o homem que ensinou investimentos a Warren Buffett – disse uma vez: “No curto prazo, o mercado é uma máquina de votação, mas no longo prazo é uma máquina de pesagem”.

É um dilema difícil e para o qual não há solução certa. Afinal, assim como o mercado não tem obrigação de se recuperar quando uma ação parece barata, também não tem obrigação de manter o preço de uma ação deprimido por muito tempo. Poucos arrependimentos de investimento são tão ruins quanto perder “aquele que escapou” por não comprar uma empresa decente a um ótimo preço, mas esse é o outro lado de uma ação barata que continua ficando mais barata.

Até eu fui pego pela maldição do investidor em valor. Recentemente, comprei ações de fundos de investimento imobiliário hipotecário (REIT) Broadmark Realty Capital (BRMK 3,71%), com base no balanço relativamente limpo da empresa para seu setor. O recente corte de dividendos da empresa reduziu seu pagamento para US$ 0,035 por ação por mês – um nível que chamou de “alinhado aos lucros distribuídos”.

A um preço de mercado recente de US$ 3,78 por ação, esse novo dividendo representa um rendimento de 11,1%. Esse preço oferece um retorno potencial – apenas de dividendos – que está alinhado com a taxa de retorno total histórica de longo prazo do mercado. Caso o fluxo de caixa da Broadmark Realty Capital se recupere a ponto de restaurar mais de seus dividendos, o potencial de retorno do investidor pode aumentar ainda mais.

No entanto, comprei a preços mais altos – preços que considerei razoáveis ​​​​na época, com base em minha avaliação das perspectivas da empresa. Ainda acredito nas perspectivas de longo prazo da Broadmark Realty Capital, mas o aumento das taxas de juros e o corte de dividendos da empresa assustaram os investidores, de modo que suas ações sofreram.

O que você pode fazer sobre isso?

Uma estratégia disponível para investidores de valor é comprar em terços. Digamos que você queira investir US$ 1.500 em uma empresa que parece ter um valor razoável. Com a estratégia de buy-in-thirds, você investiria seus primeiros US$ 500 assim que identificasse que a ação parecia valer a pena. Então, se a ação cair substancialmente a partir daí, você pode investir seus segundos $ 500. Se continuar caindo depois disso, você pode colocar seus US $ 500 finais nisso – tudo assumindo que o negócio subjacente ainda parece valer a pena possuir, é claro.

Dessa forma, se a ação continuar a ficar mais barata, você terá uma base mais baixa do que teria se tivesse apostado tudo de uma vez. Se o estoque permanecer estável, você sempre pode optar por investir seu segundo e/ou terceiro pedaço e não piorar com o desgaste. E se a ação disparar logo depois que você fez sua primeira compra, bem, pelo menos você investiu alguma coisa alguma coisa no momento em que você reconheceu a oportunidade.

E, claro, não importa o valor que você acha que qualquer empresa pode ter, é importante manter seu portfólio adequadamente diversificado. Dessa forma, se sua estratégia de investimento for errada para uma determinada empresa, o impacto de sua perda nessa empresa será limitado.

Comece agora

Embora você não consiga cronometrar o mercado com investimentos em valor, você pode melhorar suas chances de comprar empresas sólidas a preços razoáveis ​​usando-o. Com o tempo, isso pode resultar em um retorno total decente. Afinal, as barganhas do mercado não duram para sempre, e os investidores que realmente compram na baixa têm a oportunidade de ver grandes recompensas assim que o mercado se recuperar.

Ainda assim, para obter o máximo benefício dessa recuperação, você precisa investir antes da que a recuperação ocorra. Portanto, comece a procurar pechinchas agora e use ferramentas como comprar em terços para ter uma grande chance de participar dos tipos de retorno que os investidores de valor se esforçam para obter.

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