Ron Insana diz que os aumentos das taxas do Fed não vão consertar o que há de errado com a economia

Manifestantes pedem reforma imigratória perto da Casa Branca em Washington, DC, em 14 de fevereiro de 2022.

Nicolau Kamm | AFP | GettyImages

Em 1968, Jerry Lewis estrelou um filme intitulado “Don’t Raise the Bridge, Lower the River”.

O título sempre vem à mente quando penso em como a política do Federal Reserve se relaciona com dois problemas incômodos que a economia enfrenta atualmente.

Primeiro, e possivelmente o mais importante, é a escassez de mão-de-obra que eleva os salários.

Em segundo lugar, a escassez de moradias que, até recentemente, estava elevando os preços das casas em um ritmo nunca visto na memória recente.

Em ambos os casos, o problema fundamental por trás dessas questões é a falta de oferta disponível, não o custo do dinheiro.

Em nenhum dos casos, a atual prescrição política do Fed de aumentar as taxas de juros oficiais para 5% ou mais faz qualquer coisa para resolver os problemas subjacentes.

Eles estão baixando o rio, em vez de erguer a ponte.

um problema de pessoas

É uma prescrição política, eu diria, sendo erroneamente defendida por algumas pessoas muito importantes.

O pensamento, impulsionado por nomes como o ex-secretário do Tesouro Larry Summers, entre outros, é que, ao reduzir a taxa de desemprego para 5% por um período de cinco anos, os EUA podem evitar o tipo de espiral arraigada de salários e preços que perseguiu a economia. durante grande parte da década de 1970 e início da década de 1980.

Mas há uma falha grave nessa lógica.

Primeiro, os ganhos salariais que vimos ultimamente, subindo a uma taxa anual de 5,1%, conforme o último relatório de empregos em novembro, estão permitindo que os trabalhadores comuns apenas se recuperem, já que os salários estagnaram em grande parte por várias décadas.

Em segundo lugar, a lógica implícita mais contundente aqui é que, ao expulsar as pessoas de seus empregos atuais, elas perderão seu atual poder de barganha e, após um período de desemprego, retornarão à força de trabalho e aceitarão salários mais moderados.

Como isso ajuda a economia?

Os EUA, como muitas outras nações avançadas, têm um problema demográfico, um problema de taxa de natalidade, um problema de imigração – em essência, um problema de população.

Uma ampla variedade de analistas e economistas estimou que os EUA carecem de 1,2 a 4 milhões de trabalhadores, observando que o número de empregos disponíveis excede o número de trabalhadores desempregados em aproximadamente o último valor.

A taxa de participação na força de trabalho permanece 1,2 pontos percentuais abaixo da economia pré-pandêmica.

As razões parecem ser o resultado de três milhões de pessoas que retornaram mais cedo durante e após o golpe da pandemia e outras simplesmente optando por sair de um mercado de trabalho que não atende mais às suas necessidades pessoais nem profissionais.

Os efeitos da “longa Covid” nos trabalhadores em idade ativa também parecem ser um problema.

Estima-se que entre 2 a 4 milhões de americanos estejam lidando com a Covid longa, afetando sua capacidade de trabalhar em período integral ou parcial.

Além dessas questões relacionadas à Covid, em 2021, o crescimento da população dos EUA foi o mais lento da história dos EUA, enquanto a taxa de natalidade também caiu e a expectativa de vida diminuiu por dois anos consecutivos.

Estes não são os materiais de que são feitas as grandes forças de trabalho. Tampouco são resolvidos elevando a taxa de desemprego para criar “folga” na força de trabalho e, assim, reduzir a inflação salarial.

A necessidade de uma reforma imigratória

O verdadeiro problema aqui é que os EUA simplesmente precisam de uma força de trabalho maior e de crescimento mais rápido em todos os níveis de qualificação.

É apenas matemática simples.

Sara Eisen, da CNBC, perguntou à secretária de Comércio Gina Raimondo no ar na quinta-feira como os EUA preencherão todos os empregos criados pela Lei CHIPS, já que várias empresas de chips de computador foram incentivadas e comprometidas com a construção de dezenas de novas instalações de fabricação nos EUA.

Raimondo sugeriu com otimismo que os EUA se concentrarão em requalificar a força de trabalho e trabalhar com faculdades e universidades para atrair pessoas.

Tudo bem, aceite que os números simplesmente não estão lá.

Todos os empresários com quem falo estão pedindo uma reforma abrangente da imigração para ajudar a repovoar a América.

Ao contrário de muitos outros países com perfis demográficos semelhantes ou piores, os EUA sempre resolveram sua população e, por extensão, seus problemas de força de trabalho, importando pessoas.

O Fed não pode imprimi-los, então precisamos importá-los.

Tem sido uma marca registrada do crescimento econômico dos Estados Unidos que todos os trabalhadores imigrantes, com vários graus de aceitação ao longo de nossa história, ajudaram na construção e reconstrução de nossa nação.

Não vamos baixar o rio, vamos erguer a ponte e elevar os padrões de vida da nação, em vez de aceitar que um declínio em nossa força de trabalho nos levará a um desempenho permanentemente inferior ao nosso vasto potencial.

Países atraem trabalhadores para longe dos EUA enquanto a reforma da imigração permanece paralisada em Washington

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