Sem vacinas eficazes, a economia da China pode não se recuperar China

A política de quase três anos da China de decretar bloqueios rígidos para conter surtos de Covid-19 teve um preço alto para a segunda maior economia do mundo.

A questão para seu presidente, Xi Jinping, e seu tribunal interno de conselheiros é se um relaxamento repentino das regras de bloqueio introduzido nesta semana impedirá a recorrência da onda de choque de protestos em todo o país e reverterá a economia.

Alguns dias após o anúncio de relaxamento das regras por Pequim – incluindo permitir que pessoas com sintomas leves ou sem sintomas fiquem em quarentena em casa – os sinais são apenas modestamente esperançosos.

A falta de vacinas eficazes e o fato de grande parte da população não ter recebido nenhuma vacina ou menos do que as três necessárias para proteção total significam que os empregadores devem lidar com uma força de trabalho atormentada por problemas de saúde, possivelmente afetando a produção tanto quanto qualquer bloqueio.

Um trabalhador com equipamento de proteção guarda a entrada de um bairro em Xangai. Fotografia: Hector Retamal/AFP/Getty Images

Os jornais estatais receberam bem as novas vacinas que estão sendo validadas pelo governo, mas pouco se sabe publicamente sobre o quão bem elas funcionarão.

Enquanto isso, relatos de que as farmácias já estão ficando sem medicamentos básicos, como o ibuprofeno, estão minando a confiança do público no sistema de saúde e sua capacidade de protegê-los sem bloqueios.

No entanto, Xi teve pouca escolha quando decidiu afrouxar as restrições. Não apenas os manifestantes pediam que ele desistisse de explosões públicas sem precedentes, o comércio com o resto do mundo havia caído e o desemprego juvenil disparou.

Como medida da estagnação com a qual Pequim está lutando agora, a inflação caiu para apenas 2,5% em outubro e o núcleo da inflação, excluindo elementos voláteis como energia e alimentos, está em 0,6%. A quase total ausência de inflação doméstica revela uma economia parada em ponto morto.

Os números das exportações do mês passado mostraram que as exportações haviam contraído 8,7% em relação ao ano anterior, uma queda muito maior do que os 6,7% previstos pelos analistas e a queda de 0,3% em outubro. As importações também caíram acentuadamente em 10,6%, de uma queda de 0,7% em outubro, uma vez que a demanda doméstica por soja importada e minério de ferro diminuiu.

A chefe do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, disse no mês passado que pode ter que cortar sua previsão para o crescimento econômico da China sem uma revisão das restrições da Covid. Antes de seus comentários, o FMI previu que o Produto Interno Bruto (PIB) chinês cresceria 3,2% neste ano e 4,4% em 2023.

As reformas de controle da Covid em Pequim anunciadas na quarta-feira também incluíram ajustes na duração e no escopo dos bloqueios, com as cidades obrigadas apenas a fechar apartamentos e andares afetados, em vez de quarteirões inteiros.

As autoridades de saúde ainda alertam que as tendências de mortes serão observadas de perto e se reservam o direito de introduzir medidas mais duras, se necessário.

No entanto, Xi deixou claro que os governos locais não devem usar a abordagem anterior de “tamanho único” e as autoridades de saúde podem adotar a mesma política flexível.

Os restaurantes de Pequim restauram os serviços de jantar enquanto a China diminui as restrições da Covid.
Os restaurantes de Pequim restauram os serviços de jantar enquanto a China diminui as restrições da Covid. Fotografia: Wu Hao/EPA

Julian Evans-Pritchard, economista sênior para a China na consultoria Capital Economics, disse que a mudança de opinião em Pequim provavelmente não impedirá uma nova queda nos próximos trimestres, limitando a recuperação ao segundo semestre do ano que vem.

“As remessas de saída receberão um impulso limitado com a flexibilização do [China’s] restrições de vírus, que não são mais uma grande restrição à capacidade dos fabricantes de atender aos pedidos”, disse ele.

“Uma consequência muito maior será a desaceleração na demanda global por produtos chineses devido à reversão na demanda da era da pandemia e à próxima recessão global.”

Como exemplo do golpe para empresas individuais, a Foxconn, fornecedora da Apple, disse que a receita em novembro caiu 11,4% ano a ano, após problemas de produção relacionados aos controles do Covid-19 na maior fábrica de iPhone do mundo em Zhengzhou. Como resultado, espera-se que o iPhone 14 esteja em falta neste Natal.

Albert Edwards, estrategista global do Société Générale, disse que o banco central da China provavelmente estimulará a economia com dinheiro barato, em parte para aumentar os gastos de consumidores e empresas e compensar o impacto da recessão na maior parte do mundo industrializado.

Ali Jaffari, chefe de mercado de capitais norte-americano da Validus Risk Management, disse que uma queda de 10% neste ano no valor do yuan indica as dificuldades enfrentadas pela economia chinesa.

As perspectivas econômicas da China permanecem vulneráveis, pois o estado continua a experimentar um crescimento medíocre. O mercado imobiliário está em queda, os níveis de fabricação e produção estão abaixo das estimativas e a demanda de exportação está diminuindo”, disse ele.

As tentativas do banco central de aumentar os empréstimos, incluindo cortar a quantidade de dinheiro que os bancos devem manter como reservas e afrouxar as restrições de financiamento para resgatar o setor imobiliário, provavelmente não terão muito efeito, acrescentou Jaffari, embora os mercados financeiros tenham sido impulsionados por o relaxamento das restrições, elevando o mercado de ações.

Promovendo uma mensagem mais otimista no dia em que os controles da Covid foram afrouxados, a mídia estatal chinesa informou que uma reunião de alto nível do politburo do Partido Comunista enfatizou que o foco do governo em 2023 seria estabilizar o crescimento, promover a demanda doméstica e se abrir para o fora do mundo.

Pode ser o suficiente para persuadir o FMI a manter suas previsões para 2023, mas sem vacinas mais eficazes, espera-se que os bloqueios continuem na China quando o resto do mundo seguir em frente, limitando o crescimento por algum tempo.

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