Semana à frente: Mercados prendem a respiração para emprego e Fedspeak

  • Fed é o único jogo na cidade
  • Dados de emprego especialmente significativos neste momento
  • Dados econômicos ruins devem causar uma recuperação

Embora todos os quatro principais índices dos EUA tenham avançado na semana passada, exceto os mega caps, eles falharam em atingir novas máximas. O que os investidores estão esperando?

A semana fornecerá dados econômicos, inclusive para inflação (através do medidor de inflação preferido do Fed), manufatura (, ) e gastos (, ). Mas o relatório mais impactante pode ser o de. Dado que os dados são importantes no contexto da política monetária, uma série de palestrantes do Fed poderia movimentar os mercados. O principal deles é o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, que está definido para “as perspectivas econômicas e o mercado de trabalho” na Brookings Institution na quarta-feira.

Como o título do evento indica, o chefe do Fed está focado nos dados, o que o levou a manter a agressividade: pela quarta vez consecutiva, em 1º de novembro. 2 o Fed aumentou 0,75% historicamente, levando as taxas ao seu nível mais alto desde 2008. O Fed tem enfrentado críticas por aparentemente querer que os americanos percam seus empregos, mas eles não são mágicos.

Quando há quase duas vagas para cada candidato, trata-se de um mercado de empregados, com pleno emprego e os maiores salários. Quando as pessoas têm segurança no emprego e esperam que ela continue assim, aumentam a demanda por produtos e serviços, o que inevitavelmente exacerba a inflação. Assim, se o Fed quiser permanecer consistente, continuará aumentando as taxas até que o mercado de trabalho caia. O consenso vê 200.000 novos empregos em novembro, aumentando de 261.000 em outubro.

De acordo com o nov. Na reunião de 1 a 2, publicada na quarta-feira, uma “maioria substancial” dos membros acha que “provavelmente seria apropriado em breve” moderar os aumentos acentuados. Uma mudança nos dados de emprego, prevista para sexta-feira, pode reforçar esse desejo ou forçar o Fed a continuar acelerando as taxas. A partir de agora, “apenas” um aumento de meio ponto percentual na próxima reunião do Fed em 1º de dezembro. 13-14.

Sou cético em relação às reiterações de Powell de que ele ainda acredita que um pouso suave é possível. Prevejo um pouso forçado, porque a economia dos EUA praticamente não se expandiu, embora ainda não tenhamos visto o impacto total dos aumentos de juros.

E enquanto o crescimento estanca, o custo de vida aumentou 6,2% em setembro YoY, de acordo com o , e até 5,1%. Uma recessão técnica já foi desencadeada no primeiro e segundo trimestres. No terceiro trimestre, o PIB cresceu 2,6%, principalmente por causa do aumento das exportações (e isso não é necessariamente representativo).

Desde que a flexibilização quantitativa substituiu uma economia natural que opera na oferta e demanda dos participantes, vimos os investidores reagirem favoravelmente a dados econômicos ruins e venderem quando a economia se mostrar resiliente. Espero que a filosofia atrasada em relação à nossa economia artificial seja ainda mais forte agora, já que o Fed é o único jogo na cidade.

Embora todos os quatro medidores dos EUA sejam avançados, os serviços públicos superaram e a tecnologia ficou para trás, demonstrando cautela do investidor. Podemos ver isso claramente no gráfico.

Fonte: Investing.com

Embora eu tenha incluído o gráfico, o seguinte é verdadeiro para todos, exceto para: enquanto o preço semanal subiu, ele encontrou resistência perto dos máximos da semana passada. O Dow atingiu uma nova alta na tendência de alta de curto prazo, confirmando que os investidores não estão procurando crescimento, mas preservação.

No S&P 500, também vemos um padrão de baixa se desenvolvendo no curto prazo, pois possivelmente atinge o clímax antes do topo do canal em queda, demarcando a tendência de baixa de médio prazo.

O rali de curto prazo é caracterizado por uma ascensão mais rápida das mínimas, enquanto as máximas não acompanham, formando uma cunha ascendente. Esse padrão é de baixa, completado com uma quebra negativa, à medida que os touros se cansam da falta de progresso e das posições de saída.

Curva de rendimento alemã: 10 anos vs.  títulos de 2 anos

Curva de rendimento alemã: 10 anos vs. títulos de 2 anos

Fonte: Investing.com

A curva de rendimento alemã (vs. títulos) caiu para sua maior inversão em três décadas, indicando uma recessão, juntando-se à invertida.

O caiu desde sua maior liquidação de dois dias em 1º de novembro. 10-11, quando a inflação ao consumidor (pelo ) subiu 7,7% A/A em outubro, sua taxa mais lenta desde janeiro e abaixo das estimativas de 8%. Na semana passada, o dólar afundou ainda mais, completando um padrão de baixa, depois que as atas do Fed revelaram um crescente consenso para facilitar seu caminho agressivo para taxas mais altas.

Gráfico diário do índice do dólar

Fonte: Investing.com

O dólar formou uma bandeira ascendente, baixista após a queda inicial de 5% em quatro sessões, cuja meta implícita colocará à prova o suporte 103 das máximas desde janeiro de 2017 (linha vermelha).

Ela aproveitou o enfraquecimento do dólar quando seu rendimento diminuiu.

Gráfico diário de ouro

Gráfico diário de ouro

Fonte: Investing.com

O ouro completou um movimento de retorno, cujo suporte confirmou o decote do fundo duplo.

Gráfico Diário do Bitcoin

Fonte: Investing.com

pode estar formando um triângulo descendente, um padrão de faixa que projeta ursos vencendo touros. O rompimento negativo implicará uma queda de US$ 2.000 do ponto de rompimento para US$ 13.600.

Quanto a , estritamente falando, a mínima inferior da última segunda-feira (círculo vermelho) confirmou o .

Gráfico Diário do Petróleo

Gráfico Diário do Petróleo

Fonte: Investing.com

No entanto, naquele dia desenvolveu um poderoso martelo de alta. Portanto, aguarde uma queda abaixo de $ 75 para confirmação.

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