- Fed é o único jogo na cidade
- Dados de emprego especialmente significativos neste momento
- Dados econômicos ruins devem causar uma recuperação
Embora todos os quatro principais índices dos EUA tenham avançado na semana passada, exceto os mega caps, eles falharam em atingir novas máximas. O que os investidores estão esperando?
A semana fornecerá dados econômicos, inclusive para inflação (através do medidor de inflação preferido do Fed), manufatura (, ) e gastos (, ). Mas o relatório mais impactante pode ser o de. Dado que os dados são importantes no contexto da política monetária, uma série de palestrantes do Fed poderia movimentar os mercados. O principal deles é o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, que está definido para “as perspectivas econômicas e o mercado de trabalho” na Brookings Institution na quarta-feira.
Como o título do evento indica, o chefe do Fed está focado nos dados, o que o levou a manter a agressividade: pela quarta vez consecutiva, em 1º de novembro. 2 o Fed aumentou 0,75% historicamente, levando as taxas ao seu nível mais alto desde 2008. O Fed tem enfrentado críticas por aparentemente querer que os americanos percam seus empregos, mas eles não são mágicos.
Quando há quase duas vagas para cada candidato, trata-se de um mercado de empregados, com pleno emprego e os maiores salários. Quando as pessoas têm segurança no emprego e esperam que ela continue assim, aumentam a demanda por produtos e serviços, o que inevitavelmente exacerba a inflação. Assim, se o Fed quiser permanecer consistente, continuará aumentando as taxas até que o mercado de trabalho caia. O consenso vê 200.000 novos empregos em novembro, aumentando de 261.000 em outubro.
De acordo com o nov. Na reunião de 1 a 2, publicada na quarta-feira, uma “maioria substancial” dos membros acha que “provavelmente seria apropriado em breve” moderar os aumentos acentuados. Uma mudança nos dados de emprego, prevista para sexta-feira, pode reforçar esse desejo ou forçar o Fed a continuar acelerando as taxas. A partir de agora, “apenas” um aumento de meio ponto percentual na próxima reunião do Fed em 1º de dezembro. 13-14.
Sou cético em relação às reiterações de Powell de que ele ainda acredita que um pouso suave é possível. Prevejo um pouso forçado, porque a economia dos EUA praticamente não se expandiu, embora ainda não tenhamos visto o impacto total dos aumentos de juros.
E enquanto o crescimento estanca, o custo de vida aumentou 6,2% em setembro YoY, de acordo com o , e até 5,1%. Uma recessão técnica já foi desencadeada no primeiro e segundo trimestres. No terceiro trimestre, o PIB cresceu 2,6%, principalmente por causa do aumento das exportações (e isso não é necessariamente representativo).
Desde que a flexibilização quantitativa substituiu uma economia natural que opera na oferta e demanda dos participantes, vimos os investidores reagirem favoravelmente a dados econômicos ruins e venderem quando a economia se mostrar resiliente. Espero que a filosofia atrasada em relação à nossa economia artificial seja ainda mais forte agora, já que o Fed é o único jogo na cidade.
Embora todos os quatro medidores dos EUA sejam avançados, os serviços públicos superaram e a tecnologia ficou para trás, demonstrando cautela do investidor. Podemos ver isso claramente no gráfico.
Fonte: Investing.com
Embora eu tenha incluído o gráfico, o seguinte é verdadeiro para todos, exceto para: enquanto o preço semanal subiu, ele encontrou resistência perto dos máximos da semana passada. O Dow atingiu uma nova alta na tendência de alta de curto prazo, confirmando que os investidores não estão procurando crescimento, mas preservação.
No S&P 500, também vemos um padrão de baixa se desenvolvendo no curto prazo, pois possivelmente atinge o clímax antes do topo do canal em queda, demarcando a tendência de baixa de médio prazo.
O rali de curto prazo é caracterizado por uma ascensão mais rápida das mínimas, enquanto as máximas não acompanham, formando uma cunha ascendente. Esse padrão é de baixa, completado com uma quebra negativa, à medida que os touros se cansam da falta de progresso e das posições de saída.
Fonte: Investing.com
A curva de rendimento alemã (vs. títulos) caiu para sua maior inversão em três décadas, indicando uma recessão, juntando-se à invertida.
O caiu desde sua maior liquidação de dois dias em 1º de novembro. 10-11, quando a inflação ao consumidor (pelo ) subiu 7,7% A/A em outubro, sua taxa mais lenta desde janeiro e abaixo das estimativas de 8%. Na semana passada, o dólar afundou ainda mais, completando um padrão de baixa, depois que as atas do Fed revelaram um crescente consenso para facilitar seu caminho agressivo para taxas mais altas.
Fonte: Investing.com
O dólar formou uma bandeira ascendente, baixista após a queda inicial de 5% em quatro sessões, cuja meta implícita colocará à prova o suporte 103 das máximas desde janeiro de 2017 (linha vermelha).
Ela aproveitou o enfraquecimento do dólar quando seu rendimento diminuiu.
Gráfico diário de ouro
Fonte: Investing.com
O ouro completou um movimento de retorno, cujo suporte confirmou o decote do fundo duplo.
Fonte: Investing.com
pode estar formando um triângulo descendente, um padrão de faixa que projeta ursos vencendo touros. O rompimento negativo implicará uma queda de US$ 2.000 do ponto de rompimento para US$ 13.600.
Quanto a , estritamente falando, a mínima inferior da última segunda-feira (círculo vermelho) confirmou o .
Gráfico Diário do Petróleo
Fonte: Investing.com
No entanto, naquele dia desenvolveu um poderoso martelo de alta. Portanto, aguarde uma queda abaixo de $ 75 para confirmação.