Dois pilares da economia da Califórnia – tecnologia e imóveis – parecem vacilantes, na melhor das hipóteses.
Pense nas manchetes de demissões dos últimos dias que afetam as empresas da Califórnia.
Twitter corta 3.700 trabalhadores. O bilionário Elon Musk cortou pessoal em todo o mundo depois que comprou a gigante da mídia social com sede em San Francisco e a encontrou em má situação financeira. Na quinta-feira, ele disse à equipe que a falência é possível, informou a Bloomberg.
“Meta cortando 11.000 trabalhadores.” O colega bilionário e CEO Mark Zuckerberg anunciou ainda mais demissões (não apenas na Califórnia) no proprietário do Facebook, com sede em Menlo Park. Ele admitiu que interpretou mal a demanda de publicidade e jogou mal uma grande aposta em suas novas comunidades “metaversas”.
Enquanto isso, circulam notícias sobre outros retrocessos tecnológicos ou congelamentos de contratações. Houve uma previsão desanimadora do titã da tecnologia de Cupertino, a Apple. E a Alphabet, com sede em Mountain View, proprietária do Google e do YouTube, está reduzindo os planos de contratação pela metade.
A queda da tecnologia segue um verão terrível para a habitação na Califórnia.
As altas taxas de hipoteca assustaram os caçadores de casas. As vendas caíram para mínimos vistos pela última vez durante a Grande Recessão. os preços enfraqueceram.
Sem acordos, sem empréstimos. Assim, a LoanDepot, com sede em Orange County, diz que também está cortando empregos. A hipotecária, que começou o ano com 11.300 trabalhadores em todo o país, tinha 8.500 funcionários em setembro e planeja reduzir para 6.500.
problema de gêmeos
Quão profundamente a tecnologia e a dor da habitação afetarão a economia da Califórnia?
Não é fácil quantificar. Estudos de impacto da indústria sugerem que tecnologia e habitação representam aproximadamente um terço de toda a atividade empresarial.
O trabalho em tecnologia equivale a 18% da economia da Califórnia, de acordo com o estudo anual da Cyberstates. O amplo alcance da habitação – de vendas a móveis e construção – é de 16% da produção comercial da Califórnia, estima a Associação Nacional de Corretores de Imóveis.
Fiz minhas próprias contas, pedindo à minha planilha de confiança que desse uma olhada histórica na taxa de desemprego da Califórnia, no índice composto Nasdaq (o barômetro do mercado de ações da tecnologia e um marcador da saúde do setor) e no índice de preços imobiliários da Califórnia da Federal Housing Finance Agency. Analisei as mudanças de 12 meses, trimestralmente, desde 1976.
A história diz que, quando o desemprego na Califórnia aumentou nos últimos 46 anos, o índice Nasdaq cresceu em média 5% ao ano.
Não é um retorno ruim, hein? Bem, quando a taxa de desemprego do estado está caindo, o Nasdaq subiu 17% em média nos 12 meses anteriores. Portanto, é difícil separar o sucesso tecnológico do mercado de trabalho da Califórnia.
Observemos também que o índice Nasdaq caiu a uma taxa anual de 19% neste verão, a pior queda desde a Grande Recessão. As ações do Twitter caíram pela metade este ano antes de Musk comprar a empresa. Meta estoque vale um quarto de sua alta de 2021.
Lembre-se, a tecnologia é um negócio volátil.
Basta refletir sobre uma fatia: os trabalhadores da informação da Califórnia, como os do Twitter e do Facebook.
Depois que a mania das pontocom estourou em 2000, o nicho de informação perdeu 20% de seus funcionários. A Grande Recessão cortou 10%. Desde então, o trabalho de informação cresceu quase 50%.
É uma boa aposta que os chefes de tecnologia ficarão de olho nos custos no futuro previsível, com os investidores atentos aos lucros em mente.
Padrões semelhantes são encontrados no mundo imobiliário.
Quando a taxa de desemprego da Califórnia está aumentando, os preços das casas aumentam em média 1% desde 1976. Por outro lado, quando o desemprego está diminuindo, as casas estimam 9% ao ano.
Isso faz sentido: você precisa de um bom emprego para pagar uma casa na Califórnia. Exceto quando as taxas atingem o máximo em 20 anos e a compra de uma casa cabe no orçamento de algumas famílias.
Portanto, a queda de 95% das ações da LoanDepot em relação à alta de 2021 não é surpreendente.
clima mais fresco
As dores de cabeça com tecnologia e habitação da Califórnia ocorrem quando a economia do estado esfria após uma recuperação quente dos dias de bloqueio do Covid-19 de 2020.
O estado se saiu mal em um estudo da Fitch Ratings, que revisou as economias de todo o país no ano encerrado em junho.
A renda pessoal na Califórnia cresceu 1,5%, a sexta mais lenta entre os estados. O Produto Interno Bruto nacional cresceu 0,3%, o 11º mais lento. As receitas fiscais da Califórnia aumentaram 11,9%, No. 30 entre os estados. E a partir de setembro, a Califórnia havia substituído 99% dos empregos perdidos durante os bloqueios, o No. 24 rebotes.
Quando minha planilha calculou a média desses rankings estaduais, a economia da Califórnia estava em segundo lugar. 39.
Lembre-se, a tecnologia é uma engrenagem crítica para praticamente qualquer economia porque o setor emprega funcionários altamente remunerados. Um típico trabalhador de tecnologia da Califórnia ganha US$ 117.000 por ano, diz a Cyberstates.
Esses contracheques pesados, por sua vez, aumentam os gastos em todo o estado, sem mencionar os preços das casas. Além disso, quando o índice Nasdaq sobe, o governo da Califórnia se beneficia de grandes arrecadações de impostos sobre ganhos de capital.
mergulhos duplos
Veja, a economia da Califórnia é famosa por seus altos e baixos.
O desemprego agora é de 4%, perto de uma baixa histórica, elevando os salários, mas aumentando a inflação. Empregos de informação em todo o país atingiram um recorde em agosto. E os preços das casas na Califórnia estavam quebrando recordes de preços e valorizando 22% ao ano nesta primavera.
E enquanto observamos os sinais de alerta de tecnologia e habitação, é surpreendente como raramente essas duas indústrias têm problemas simultâneos.
Desde 1976, esses mergulhos duplos ocorreram apenas em três períodos – pelo menos conforme medido pelos parâmetros Nasdaq e FHFA.
Houve nove meses em 1982 em que o Fed também aumentou as taxas para conter a inflação. O desemprego na Califórnia passou de 8% para 11% nesse período.
Foram quase dois anos em torno da Grande Recessão. Habitação caiu. Os mercados financeiros globais estavam em crise. E o desemprego em todo o estado dobrou para 12% entre 2008 e 2010.
E o outlier: o inverno de 1994-95.
Nesses seis meses, novamente, o banco central teve um papel fundamental. Os aumentos de juros do Fed atingiram ações, títulos e imóveis,
Estranhamente, isso não impediu a recuperação econômica da Califórnia de uma dura recessão no início dos anos 1990. O desemprego caiu ligeiramente neste período.
Jonathan Lansner é o colunista de negócios do Southern California News Group. Ele pode ser contatado em jlansner@scng.com