Este ano foi ótimo para muitas empresas de viagens, já que os americanos, livres dos limites das restrições da Covid-19, foram estimulados nas férias. A questão agora é se esse ímpeto continuará ou será prejudicado por uma possível recessão no próximo ano. Ao longo de 2022, os consumidores priorizaram as viagens, mesmo que isso significasse cortes em outras áreas. Mas se uma crise fizer com que as pessoas reduzam ainda mais os gastos, as viagens podem estar no limite. A US Travel Association prevê que a demanda doméstica por viagens de lazer se manterá, embora o crescimento possa ser um pouco mais lento em 2023. Os volumes voltaram aos níveis de 2019 e os gastos ajustados pela inflação devem atingir 98% dos gastos de 2019 em 2023, mostram os dados da associação. “Apesar das pressões inflacionárias, os consumidores estão bem posicionados para enfrentar uma possível desaceleração”, disse Tori Emerson Barnes, vice-presidente de relações públicas e políticas da associação. Famílias de baixa renda podem fazer menos viagens, mas ainda há demanda reprimida, especialmente nas famílias de renda mais alta que tendem a viajar com mais frequência, acrescentou ela. O número de viajantes internacionais que vêm para os EUA, por outro lado, não se recuperará tão rapidamente graças aos atrasos no processamento de vistos e ao dólar forte, disse ela. Quanto às viagens domésticas de negócios, o volume não deve atingir os níveis pré-pandêmicos até 2024, e os gastos não atingirão a marca até 2026, uma vez que são ajustados pela inflação. Durante esse período de instabilidade, as pessoas estão conciliando o que é importante para elas – e as viagens continuam no topo de suas agendas, disse o presidente e CEO da Booking Holdings, Glenn Fogel, em um e-mail à CNBC. Cerca de 57% dos viajantes dos EUA disseram que investir em férias continua sendo uma prioridade, embora 70% tenham dito que procurariam maneiras de obter o máximo de seu dinheiro, segundo uma pesquisa da Booking.com. A pesquisa entrevistou 24.179 entrevistados em 32 países e territórios que planejam viajar a negócios ou lazer nos próximos 12 a 24 meses. A pesquisa online foi realizada em agosto e incluiu 1.009 entrevistados dos EUA “Quando analisamos a demanda em 2023 na Booking.com, vemos um forte crescimento nas reservas brutas nos livros de viagens que ocorrerão no primeiro trimestre do ano que vem”, disse Fogel. A Delta Air Lines também está otimista. Há uma semana, a companhia aérea disse que espera que seus ganhos ajustados quase dobrem para até US$ 6 por ação no próximo ano. A previsão, que estava acima das estimativas de Wall Street na época, reflete uma demanda robusta, disse a companhia aérea. Ele antecipa um salto de 15% a 20% na receita em 2023 a partir deste ano. De fato, a indústria aérea global deve voltar a ser lucrativa no próximo ano, disse a Associação Internacional de Transporte Aéreo. O grupo estima que as companhias aéreas ganharão US$ 4,7 bilhões – o primeiro lucro do setor desde 2019, quando faturou US$ 26,4 bilhões. No entanto, a Wolfe Research não está apostando na continuação do ressurgimento das viagens. A empresa recentemente rebaixou o setor de viagens on-line para subponderação do mercado em relação ao peso do mercado. “Nossa tese de rebaixamento de viagens certamente não se baseia apenas em tendências macro. No entanto, lutamos para ver a demanda por viagens exibindo altos níveis de resiliência e crescimento durante uma economia em desaceleração em 2023”, escreveu o analista Deepak Mathivanan em nota no início deste mês. De fato, os preços ao consumidor para viagens caíram em novembro em relação a outubro, de acordo com o último relatório do índice de preços ao consumidor. O preço de hotéis, motéis e hospedagens caiu quase 5% mês a mês, enquanto as passagens aéreas caíram 0,6%. No entanto, o índice de preços de hotéis, motéis e hospedagens ainda era 3% maior do que no ano anterior e as tarifas eram 36% maiores. Empresas de viagens on-line ‘enxutas’ Enquanto alguns se preparam para uma desaceleração na demanda por viagens, o analista da Evercore ISI, Mark Mahaney, disse que as empresas de viagens on-line já cortaram custos e têm “estruturas de custo enxutas e médias” entrando em 2023. Uma de suas principais escolhas é a Booking Holdings, que tem uma equipe de gerenciamento testada em batalha que já navegou pelo 11 de setembro, pela crise financeira de 2008 e pela Covid, disse ele recentemente ao “Closing Bell” da CNBC. A maior parte da demanda mais fraca provavelmente está precificada nas ações, mas ainda pode arrastar as ações para baixo, dependendo da gravidade da recessão, disse Mahaney em uma entrevista de acompanhamento. “Eles têm essas iniciativas de crescimento mais recentes, coisas como voos, pagamentos e o que é chamado de merchandising. Isso deve ajudá-los do outro lado”, disse ele. A Booking também é uma empresa global de viagens, com 20% de exposição à Ásia-Pacífico, e deve se beneficiar da demanda reprimida assim que a China reabrir, acrescentou. Delta vê maior demanda Enquanto a previsão da Delta era otimista, outras companhias aéreas tiveram um tom mais cauteloso. O CEO da United Airlines, Scott Kirby, disse recentemente à CNBC que ainda há uma forte demanda por viagens, mas que as lucrativas viagens de negócios se estabilizaram, e a JetBlue alertou que a demanda de dezembro é mais fraca do que o esperado anteriormente. Sylvia Jablonski, CEO e diretora de investimentos da Defiance ETFs, gosta da Delta, chamando-a de companhia aérea mais bem administrada do setor. A Defiance possui um ETF de viagens (CRUZ) que investe em ações de hotéis, companhias aéreas e cruzeiros. As ações da Delta representam 7% do ETF. Embora o fundo tenha caído mais de 21% no ano até o momento, ele subiu 18% desde o início do quarto trimestre. “Eles aumentaram suas perspectivas de lucro para gastos com viagens para o próximo ano”, apontou Jablonski. “Eles estão aumentando a capacidade dos aviões reais que eles têm para atender à demanda que eles têm. Eles foram capazes de… eliminar a inflação e aumentar os custos de insumos.” A ação tem uma classificação média do analista de compra e 47% de alta em relação ao preço-alvo médio, de acordo com o FactSet. Crescimento da receita hoteleira deve desacelerar Uma métrica importante da indústria hoteleira, a receita por quarto disponível, ou RevPAR, terminará 2022 em níveis recordes, mas a indústria também enfrentará dificuldades econômicas no próximo ano, de acordo com a PwC. A empresa revisou ligeiramente sua perspectiva de onde estava em maio. Agora, ele prevê que as taxas de ocupação hoteleira atinjam 63,6% no próximo ano, um pouco acima dos 62,8% previstos para este ano. O RevPAR será moderado, mas ainda crescerá 5,8% em 2023 ano a ano, disse a PwC. Nesse ambiente, Jablonski gosta da Marriott, que representa cerca de 8% do capital da CRUZ. “Eles têm um balanço forte. Eles estão bem estruturados. Eles são uma empresa lucrativa”, disse ela. “Eles continuam investindo e estão voltando à capacidade à medida que as pessoas começam a viajar a trabalho e a lazer.” A Marriott tem uma classificação média de analista de sobrepeso e 13,5% de alta em relação à meta de preço médio do analista, por FactSet. Linhas de cruzeiros ainda em modo de recuperação As linhas de cruzeiros ainda estão se recuperando da inatividade durante a pandemia de Covid-19. A Norwegian Cruise Lines e a Royal Caribbean são amplamente apreciadas pelos analistas. A Norwegian tem uma classificação média de analista acima do peso e quase 27% acima do preço-alvo médio do analista, enquanto a Royal Caribbean tem uma classificação média do analista acima do peso e cerca de 24% acima do preço-alvo médio. No entanto, a Carnival tem uma classificação média dos analistas de manutenção e 24% de alta em relação ao preço-alvo médio. A Jablonski prefere a Norwegian porque tem uma frota menor e, portanto, é mais fácil de abastecer. Ele também tem uma nova linha Prima que inclui muito espaço ao ar livre e cabines maiores. A norueguesa representa cerca de 4% da CRUZ. “Eles se concentram em um mercado premium, então é menos provável que sintam o impacto da recessão”, disse Jablonski, acrescentando que, com todas as suas escolhas, ela tem uma perspectiva de dois anos porque antecipa que a psicologia do consumidor será atingida pelo Desaceleração econômica. — Michael Bloom, da CNBC, contribuiu com reportagens.
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